Periodista: ¿Cómo sigue la salud de Cristina?
José Tasa: Mejorando día a día. Incluso le digo que ya hay funcionarios que recibieron su llamado telefónico. Está controlando todo, no como siempre, pero no está alejada de lo que ocurre.
P.: Y para las elecciones... ¿ve algo nuevo?
J.T.: A grandes rasgos ya está todo descontado. Lo más probable es que al día siguiente, el 28, todo caiga un poco de precio. Las PASO ya marcaron el rumbo. Que Massa gane por cinco o diez puntos para el mercado es lo mismo. Por ello la suba de las últimas ocho semanas. Fíjese que el mercado argentino en volumen es prácticamente inexistente. Un inversor que quiere volcar 30 millones de dólares a la Bolsa argentina lo tiene que hacer en 4 meses. Que hay potencial de alzas está claro. El equity argentino debería valer el doble de acá a 2015. Pero faltan dos años...
P.: Mientras, hay un festival de bonos "dollar linked"...
J.T.: Y claro. Para los inversores es una buena oportunidad: deja un 30% anual en pesos. Mire que al principio las provincias salían con emisiones con cláusula de ajuste de dólar oficial más cuatro puntos. Hoy cotizan con esa cláusula pero quitándole dos puntos. La aceleración que hizo el BCRA del tipo de cambio oficial cambió todo. Me quiero imaginar que las provincias o municipios que se endeudan se cubren ante posibles subas adicionales. Pero ya pagar el 30% anual de costo de endeudamiento se parece a lo que se paga para financiarse con una tarjeta de crédito.
P.: Y se vienen más emisiones...
J.T.: Escuché que la provincia de Buenos Aires está por salir con un nuevo título pero en el exterior. Apuntará a repetir las emisiones que hiciera antes de que explotara el riesgo-país. Seguramente serán u$s 500 millones. Aquí no hay nada de "dollar link". Son los auténticos dólares. Más vale que se apuren.
P.: ¿Por?
J.T.: Por el fallo de los fondos buitre. Hay que tener cuidado. ¿Rige o no la medida cautelar? Recuerde que todos los efectos de la sentencia de la cámara de apelaciones de Nueva York están suspendidos hasta que haya definición de la Corte Suprema. Ya afirmó que no tomará el caso del "pari passu"; falta que defina la apelación sobre la forma de pago a los buitres. Pero bien podría considerarse que está ya vigente su sentencia con ese primer rechazo. Yo no estaría muy tranquilo si fuera funcionario y ordenara el pago de los bonos con legislación Nueva York en esta zona gris.
P.: Todo bien, pero yendo al punto principal... ¿qué medidas tomarán después de las elecciones?
J.T.: No hay nada definido pero ya están circulando proyectos que van desde un desdoblamiento cambiario hasta más de lo mismo, es decir sobrecosto para turismo y trabas para giros al exterior. Pero algo se viene. Ya se lo vengo advirtiendo desde hace tiempo. De fondo, no veo solución alguna. Sobran pesos en el mercado y se van por cualquier rendija, sea pasajes al exterior, autos 0 kilómetro o directamente al "blue". Pero volviendo al "dollar linked", yo miraría bien antes de comprar con qué tipo de cambio ajustan en caso de desdoblamiento. Más información no me pida.
Hombre de la noche, Tasa se pierde adentro del Pony Line Bar. Antes de despedirse, pasa un dato: "Ya no hay más presión a bancos para que compren BAADE; eso es lo bueno; lo malo es que pueden estar pergeñando otro mecanismo", concluye, misterioso.
| @guillermolabord |
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