JOSÉ TASA: Una ruleta rusa con tres balas

Irónico como nunca estuvo el analista que se escuda bajo el seudónimo de José Tasa. El mercado financiero está frente a una ruleta rusa, pero en lugar de una bala en los seis espacios disponibles del revólver, hay tres. Habla Tasa del retorno de la tablita de Fábrega y los riesgos que ello trae aparejado. La conversación, en esta ocasión se dio en el café-bar del Sheraton Park Tower, tras el cierre del Congreso del IAEF (sigla del gremio de los ejecutivos de finanzas, un sello, por cierto, algo relegado en las paritarias 2014 y los ajustes salariales).

Periodista: Entramos en tiempo de oración y plegarias, aguardando lo que suceda con la Corte de EE.UU.

José Tasa: Así es. Hay mucho temor dentro del Gobierno, más allá de que ven con altas chances que se pida información al solicitor general. No les queda más que rezar. Todo, incluso la peregrinación de legisladores a Washington, es simbólico a esta altura. No recuerdo nunca un caso como éste, en el que el mercado esté frente a un evento en el cual no se puede anticipar el resultado, sin filtraciones.

P.: ¿Y cuál sería la reacción del mercado ante cada evento?

J.T.: Creo que si la Corte pide información al solicitor general, el Discount en dólares sube 4 dólares en el acto. Se va arriba de 80 dólares. Si rechaza el caso, se cae entre 10 y 15 dólares de un saque. Lo que sería muy difícil es que directamente acepten el caso argentino. Si el milagro ocurriera, habría un boom en todos los papeles argentinos, con alzas de 10 dólares o más.

P.: Está claro que hay muchos que están con ganas de comprar si llegara a caer el mercado demasiado, pero el final del camino es el mismo. Con solicitor o sin solicitor.

J.T.: Es así. La Corte al fin del camino fallará en contra. Pero una cosa es que el pari passu de Griesa rija en junio, que si lo hace en enero. Hay más tiempo para negociar, más allá de que desde enero se puede mejorar libremente la oferta a los holdouts sin necesidad de hacerlo con los que ingresaron a los canjes.

P.: ¿Y Kicillof, en qué anda?

J.T.: Se lo nota más ancho tras el acuerdo con el Club de París. Y se alineó con Fábrega ya que vuelve a emitir deuda en pesos para secar la plaza. Ortodoxia pura. O lógica pura, para no ponerle nombres que irriten a funcionarios.

P.: El problema es que la economía no repunta.

J.T.: El año cerrará un 1% o el 2% abajo. No hay margen para que se revierta la tendencia. Hay dos sectores, como la industria y el automotor en particular, que no se van a revertir fácilmente. Construcción se salva por el plan Pro.Cre.Ar.

P.: ¿En qué se puede poner el dinero entonces?

J.T.: Es una ruleta rusa el mercado, pero con tres balas en lugar de una. Fíjese lo de la provincia de Buenos Aires, que iba a emitir deuda, pero los inversores piden una alta tasa ante esa ruleta rusa. Arriba del 13%. Con criterio, los funcionarios bonaerenses esperan a que bajen rendimientos antes que pagar disparates. La Corte de EE.UU. gravita en todo.

P.: ¿Y el dólar?

J.T.: Fábrega sigue con el gradualismo. Volvió con las minidevaluaciones como en enero. Es la tablita de Fábrega. Pero a diferencia de enero, acá se lo hace en época de ingreso de divisas de la soja. Esta semana corrigieron el error de frenar un 100% pedidos de importaciones. Ahora autorizan normalmente, con la normalidad que implica la gestión kirchnerista, lógicamente. Igual le cuento que hay bicicletas argentinas que siempre existen. La más frecuente ahora es la de importar servicios al dólar oficial. Eterno.

Dicho esto, José Tasa abandonó el lobby del Park Tower subiendo por la calle San Martín hacia Córdoba. Se juega por el dato de inflación: Viene debajo del 1,5%. Pero hoy al mercado no le importa.

@guillermolabord