El Banco Central del Uruguay (BCU) plantea una recesión en Estados Unidos como un escenario posible.
Analistas económicos de todo el mundo tienen un ojo puesto sobre lo que sucede en Estados Unidos, debido al gran peso que tiene este país en la economía mundial. Uruguay no es la excepción, y ya ha tomado medidas para protegerse frente a una posible recesión en el potencia.
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Economistas consultados por Bloomberg coinciden en un punto: la economía estadounidense tiene una perspectiva más optimista a futuro, y se espera un crecimiento mayor para el tercer trimestre que el proyectado previamente: un 3% contra el 1,8% original. La otra cara de la moneda es que la inflación sigue alta y se espera que lo siga estando, al menos, en el mediano plazo.
El aumento del precio del petróleo es un factor que preocupa en este sentido, ya que pronostica un escenario todavía más complejo en cuanto a las políticas de control inflacionario y su efectividad final. Mientras tanto, la previsión es que el índice de precios de los gastos de consumo personal —el índice que más mira la Reserva Federal (Fed) al momento de tomar decisiones sobre política monetaria— seguirá acelerándose en lo que resta del año.
En definitiva, y teniendo en cuenta este contexto, el 2023 puede esperar una nueva suba en las tasas de interés de referencia de Estados Unidos; a la par que el 2024 tendrá menos recortes que los proyectados anteriormente. Y esto, según la creencia de la mayor parte de los economistas consultados, puede derivar en una recesión.
El pronóstico, sin embargo, no es tan fatalista, y el peor escenario postula una “leve recesión” para la primera mitad del 2024. Esto se debe a que las empresas y los consumidores se verán cada vez más afectados negativamente por las altas tasas de interés. Asimismo, entre los economistas todavía sostienen un 55% de probabilidades de recesión en Estados Unidos en los próximos 12 meses —si bien es la cifra más baja en un año.
Uruguay tiene una economía dolarizada por lo que, al igual que sucede en muchos países del mundo, una recesión en Estados Unidos podría significar importantes problemas en el plano local. Por eso mismo, el Banco Central del Uruguay (BCU) viene analizando desde hace meses los posibles escenarios del futuro económico estadounidense; entre ellos, el de la contracción de la economía.
En julio elevó por segunda vez consecutiva el colchón de capital contracíclico; es decir, el capital necesario para sobrellevar una eventual crisis, en este caso, provocada por una caída de una de los sistemas más importantes del mundo. De esta forma, esta reserva será un 0,75% mayor a partir de 2024, en sintonía con el período donde se esperan los mayores impactos negativos del aumento de tasas en la economía estadounidense.
Ciertamente, las proyecciones actuales son menos pesimistas que a mitad de año, cuando el BCU identificó el devenir estadounidense como uno de los riesgos más grandes para la economía local —consignado así en el Informe sobre el Colchón de Capital Contracíclico en Uruguay—; pero incluso una “leve recesión” podría afectar gravemente el mercado de crédito parcialmente dolarizado que tiene el país, por lo que las medidas tomadas por la autoridad monetaria nacional fue una buena lectura a corto y mediano plazo para prevenir situaciones mucho más complejas.
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