El FMI mejora sus perspectivas para la economía global aunque persisten algunos riesgos

La incertidumbre comercial permanece como un riesgo, pero los acuerdos alcanzados en materia arancelaria dieron margen para esperar mayores tasas de crecimiento.

El FMI mejora sus perspectivas para la economía global aunque persisten algunos riesgos.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) aumentó sus previsiones de crecimiento globales y proyecta una expansión del 3% para este año, mientras que para América Latina también mejoró el escenario esperado a un 2,2%.

El último informe sobre Perspectivas de la Economía Mundial (World Economic Outlook), dado a conocer este martes en Washington, reflejó mayormente la tensa calma que los acuerdos arancelarios alcanzados por Estados Unidos con algunos de sus principales socios comerciales. En ese sentido, el panorama mejoró en relación a que las tasas impuestas finalmente por la administración de Donald Trump resultaron más bajas que las inicialmente anunciadas; aunque también incidió una mejora en las condiciones financieras globales.

De esta forma, el FMI elevó su proyección de crecimiento económico para este año en un 0,2%, pasando del 2,8% previsto en abril al 3% actualizado. Y también mejoró la previsión para el 2026 en un 0,1%, pasando del 3% al 3,1%.

De todos modos, todavía persisten importantes riesgos, basados principalmente en que los aranceles siguen siendo históricamente altos y la política global sigue siendo altamente incierta, con solo unos pocos países habiendo alcanzado acuerdos comerciales completamente desarrollados", tal y como advirtió el economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, en la conferencia de prensa brindada este martes.

Los factores de mejora y los elementos de riesgo

Entre los factores que contribuyeron a mejorar las proyecciones del organismo internacional, el FMI destacó el impulso en las economías de Europa y Asia que resultó como consecuencia de las tensiones arancelarias y el aumento en las exportaciones hacia Estados Unidos.

Asimismo, las condiciones financieras mejoraron a la par que los mercados monetarios se relajaron ante la reducción de la inflación global (se espera que el promedio global caiga al 4,2% anual en 2025 y al 3,6% en 2026), en relación con las proyecciones previas. Aquí influyó también la depreciación del dólar.

De todos modos, todavía la atención está puesta en los movimientos de la economía estadounidense, cuyos últimos datos de precios sugieren que las presiones inflacionarias están aumentando gradualmente (en medio de tensiones políticas entre Trump y el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, por sus diferencias respecto de la gestión de la política monetaria); así como en un posible repunte de los tipos arancelarios, el cual podría concluir a un crecimiento más débil.

En ese sentido, el FMI señaló en su informe que continúa proyectando “un descenso persistente en el comercio global como proporción del producto, a pesar de la reciente anticipación, del 57% en 2024 al 53% en 2030". Una de las razones es que el “entorno comercial actual sigue siendo precario” y los aranceles podrían “restablecerse a niveles mucho más altos” una vez que expire el plazo del 1 de agosto, en caso de que no se avance en acuerdos sustanciales y permanentes. En esta hipótesis, “la producción global sería un 0,3% menor en 2026”.

En tanto, las tensiones geopolíticas podrían perturbar las cadenas de suministro globales y hacer subir los precios de las materias primas. Y también los mayores déficits fiscales o una mayor aversión al riesgo podrían elevar las tasas de interés a largo plazo y endurecer las condiciones financieras globales. Combinado con las preocupaciones sobre la fragmentación, esto podría reavivar la volatilidad en los mercados financieros.

Leves mejoras para América Latina

El FMI también mejoró sus proyecciones de crecimiento para América Latina para este año, del 2% al 2,2%; aunque las mantuvo sin cambios para el 2026, en 2,4%. Ambos guarismos, además permanecen por debajo del promedio mundial, y bastante atrás de lo que el organismo espera para las economías emergentes y en desarrollo, categoría en la que está contemplada la región.

En ese sentido, las previsiones para este amplio segmento de economías mundiales son de un crecimiento del 4,1% para el 2025 (contra el 3,7% pronosticado en abril), y del 4% en 2026 (contra el 3,9% previo). Sin embargo, el mayor impulso para esta mejora viene de la mano de China (4,8% y 4,2%) y, sobre todo, de India (6,4% para ambos años).

El caso de Pekín es que el muestra una mayor mejora, con un ajuste positivo de 0,8% respecto del informe de abril. "Esta revisión refleja una actividad más fuerte de lo previsto en el primer semestre de 2025 y la significativa reducción de los aranceles entre Estados Unidos y China", señaló el FMI, añadiendo que las últimas previsiones suponían unos aranceles estadounidenses sobre el gigante asiático del 17,3%, en lugar del 24,4% en que se basaban sus cálculos en abril.