El Índice Líder Ceres subió un 0,3% en mayo tras el cambio de signo de abril (+0,2%) que cortó el estancamiento desde el segundo semestre de 2025.
La actividad anotó su segunda suba consecutiva, ¿despega la economía?
El Índice Líder Ceres (ILC), el indicador adelantado del nivel de actividad que elabora el Centro de Estudios de la Realidad Económica y Social (Ceres), registró que la actividad económica creció un 0,3% durante mayo, anotando así la segunda mejora consecutiva tras dos meses de estancamiento.
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La actividad económica se mantiene en la senda positiva después de una racha de dos meses consecutivos de resultados negativos que se vio interrumpida por la suba del 0,2% de abril —la primera en seis meses— que, si bien todavía no permitía hablar de un cambio de tendencia, era una señal positiva en un momento de mayores complejidades para la economía. En ese sentido, el avance del 0,3% de mayo apuntala el fin del ciclo de estancamiento iniciado en el segundo semestre del 2025.
Si bien desde el centro de estudios advierten que aún es necesario esperar la publicación de las Cuentas Nacionales —previstas para mediados de este mes— para confirmar la magnitud efectiva del crecimiento en el primer trimestre; señalaron que "los registros positivos de abril y mayo apuntan a una mejora del dinamismo" que, además, es consistente con los datos del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE), publicados por el Banco Central del Uruguay (BCU).
En cuanto al Índice de Difusión (ID), que muestra la proporción de los componentes del índice que crecieron en el mes, fue del 64% el mes pasado, reflejando un desempeño positivo en más de dos tercios de las variables contempladas en el índice.
Más allá de las buenas noticias en el ILC, Ceres advirtió que las expectativas de crecimiento para 2026 continúan por debajo de las previsiones formuladas con anterioridad, y que la mediana de las proyecciones relevadas por el BCU se redujo del 1,9% al 1,3% en lo que va del año.
También el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) recortó sus expectativas desde el 2,2% al 1,6%, y será uno de los ejes principales para los ajustes de la primera Rendición de Cuentas del actual gobierno, que se prevé mucho más austera de lo que podría esperarse para una gestión del Frente Amplio (FA).
En paralelo, el centro de estudios señaló también que habrá que esperar el impacto total de los efectos de la sequía de comienzos del año, que todavía no se han observado por completo y que podrían tener su mayor incidencia durante el segundo trimestre.
El análisis sectorial, al que accedió Ámbito, permite ver tanto los aspectos de mejora como aquellos que son los que encienden luces amarillas en relación a la economía general.
En la primera categoría, se incluye la caída interanual del 3% en las exportaciones de bienes, con la carne bovina como el principal producto colocado pero con un menor desempeño tanto en ingresos (-19%) como en volúmenes comerciados (-29%), según los datos de Uruguay XXI. También la celulosa tuvo una caída del 7% en la comparación con mayo del año pasado.
En cuanto a los aspectos positivos señalados, la tasa de desempleo cayó al 7,5% en abril mientras que las personas empleadas ascendieron a 1.760.300 tras tres meses consecutivas de caída, según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). De todos modos, la creación de puestos de trabajo se redujeron a 7.300 en la comparación interanual.
También creció la recaudación de la Dirección General Impositiva (DGI) por IVA, tanto en la comparación desestacionalizada como respecto de un año atrás, lo que apunta hacia una mejora del consumo interno.
La actividad industrial, en tanto, se expandió un 2,6% en marzo a nivel general, con el núcleo manufacturero permaneciendo constante. Asimismo, la facturación de energía eléctrica en el sector residencial creció en abril 4,2% con respecto al mes previo (desestacionalizado) y se encuentra por encima del nivel de un año atrás (6,8%).