La competitividad externa de productos medidos en dólares retrocedió 0,88% en enero frente a diciembre de 2025, según datos publicados por el Banco Central del Uruguay (BCU) y es la segunda caída mensual consecutiva, tras el retroceso de 0,94% registrado en diciembre.
La competitividad externa cayó en enero y acumula cinco meses consecutivos de pérdida interanual
El deterioro del tipo de cambio real se profundiza, en medio del debate por el valor del dólar y el impacto en el sector exportador.
-
El mercado financiero desacelera las expectativas respecto al dólar
-
Las exportaciones uruguayas de carne serán las primeras beneficiadas por el acuerdo Mercosur-UE
El escenario de dólar contenido y baja inflación consolida una pérdida relativa de precios frente al exterior, un dato que reaviva el reclamo de los sectores transables.
A nivel interanual, al comparar enero de 2026 con igual mes del año previo, el tipo de cambio real cayó 8,16%, siendo la quinta pérdida consecutiva en el índice. El dato cobra relevancia en medio de la polémica por el bajo valor del dólar en Uruguay que llevó al gobierno a tomar medidas a fines de enero.
El tipo de cambio real es un indicador que mide la relación de precios al consumo entre los productos uruguayos, nominados en dólares, y los productos al consumo de los principales socios comerciales. En términos simples, una caída del tipo de cambio real implica una pérdida de competitividad: los productos uruguayos medidos en dólares se encarecen en relación con los de sus principales socios comerciales.
Extrarregionales: caída de 1,64% mensual
La pérdida de competitividad de enero respecto a diciembre se explica principalmente por la caída del índice frente a los países extrarregionales, dado que frente a los países de la región se dio una leve mejora. Respecto a los socios de fuera de la región, en la comparación mensual, la competitividad cae 1,64%. Esta baja es la cuarta consecutiva.
En la variación mensual, la competitividad cayó frente a todos los países considerados excepto México, frente al que subió 0,14%. La baja más relevante se dio respecto a España (-2,88%), seguido por Alemania (-2,36%), Estados Unidos (-2,35%), Reino Unido (-2,07%), Italia (-2,05%) y China (-1,43%).
Regionales: leve mejora de 0,05% mensual
Al evaluar lo sucedido respecto a los socios de la región, en términos de variación mensual la competitividad subió levemente 0,05%. Esto se explica por un aumento respecto a Argentina (+0,13%) que fue parcialmente contrarrestado por la mínima baja ante Brasil (-0,03%). Sin embargo, esta leve mejora mensual contrasta con el deterioro interanual en el ámbito regional.
En términos interanuales respecto a los países extrarregionales, el tipo de cambio real bajó 8,94%. Esta caída se da frente a todos los países considerados excepto México, con el que mejora 2,92%. La baja interanual más importante se da frente a Estados Unidos (-12,92%), seguido por China (-10,82%), Reino Unido (-3,96%), Italia (-2,62%), Alemania (-1,56%) y por último España (-1,35%).
En la comparación interanual, el índice de competitividad regional retrocedió 7,20%. Esta caída se da por una pérdida en el índice respecto a Argentina (-14,73%), dado que respecto a Brasil tiene una leve mejora de 0,10%. El dato de Argentina es el más negativo de todos los socios comerciales analizados, reflejando el impacto de las políticas cambiarias y económicas del gobierno de Javier Milei en la competitividad relativa de Uruguay.
Contexto: polémica por dólar bajo y medidas del gobierno
Los datos del BCU confirman estadísticamente la preocupación del sector exportador por la pérdida de competitividad. A comienzos de año se generó una polémica por el bajo valor del dólar en Uruguay, que tocó un mínimo de 37,454 pesos el 23 de enero.
El dólar cayó 4,06% en los primeros 15 días hábiles de enero (de 39,041 pesos a 37,454 pesos), ubicando a Uruguay como el segundo país con peor desempeño cambiario a nivel global en ese período, según un informe de la Unión de Exportadores del Uruguay (UEU).
Ante esta situación, el Banco Central realizó una reunión extraordinaria del Copom el 27 de enero y redujo la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 100 puntos básicos, de 7,5% a 6,5%. Además, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) anunció un plan de compras aceleradas de dólares y coordinación con empresas públicas para intervenir en el mercado cambiario.
La quinta caída interanual consecutiva evidencia un deterioro sostenido de la competitividad externa uruguaya que comenzó en septiembre de 2025 y se mantiene en enero de 2026. Este fenómeno se da en un contexto donde la inflación uruguaya se ubicó en 3,46% en enero de 2026 (la más baja en 20 años), mientras que el dólar se mantuvo en niveles históricamente bajos durante el mes, combinación que explica el deterioro del tipo de cambio real.
Dejá tu comentario