La competitividad de Uruguay volvió a mejorar, pero el repunte fue mínimo y cayó frente al resto del mundo

El indicador global avanzó apenas un 0,08% en setiembre, impulsado por Argentina y Brasil, mientras que la competitividad extrarregional retrocedió un 0,27%.

La competitividad mejoró en setiembre. 

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La competitividad externa de Uruguay registró una leve mejora del 0,08% en setiembre respecto de agosto, según los datos preliminares del Índice de Tipo de Cambio Real (TCR) difundidos por el Banco Central del Uruguay (BCU), y acumuló dos meses consecutivos de recuperación, aunque el avance estuvo sostenido por Argentina y Brasil, mientras que el indicador frente a los socios extrarregionales volvió a terreno negativo.

El TCR global pasó de 92,93 a 93 puntos, una variación prácticamente marginal que, sin embargo, permitió mantener la tendencia positiva iniciada en agosto, cuando el indicador había mejorado un 0,41% tras dos meses consecutivos de retrocesos. El comportamiento de setiembre mostró una desaceleración de la recuperación, en un escenario de resultados contrapuestos entre los principales socios comerciales del país.

La lectura interanual, en cambio, continúa ofreciendo señales más favorables: el índice global mejoró un 6,13% respecto de setiembre de 2025, cuando se ubicaba en 87,63 puntos, y encadenó su séptima variación positiva consecutiva. De esta manera, la competitividad uruguaya mantiene una recuperación frente al año pasado, aunque el indicador todavía permanece por debajo de los niveles de referencia de 2019.

Argentina y Brasil sostuvieron la mejora de la competitividad

El comportamiento de los socios regionales fue determinante para que el indicador global cerrara setiembre en terreno positivo, luego de que el TCR regional avanzara un 0,48% mensual, desde los 100,20 puntos de agosto hasta los 100,68 de setiembre. La mejora representó un cambio de tendencia respecto de los tres meses anteriores, durante los cuales Uruguay había registrado retrocesos consecutivos en su competitividad frente a Argentina y Brasil.

A diferencia de agosto, cuando el avance frente al mercado argentino no había sido suficiente para compensar la caída respecto del brasileño, en setiembre ambos países contribuyeron positivamente al resultado regional. En concreto, la competitividad frente a Argentina mejoró un 0,52%, con un índice que pasó de 125,87 a 126,53 puntos, mientras que frente a Brasil el avance fue del 0,44%, desde 81,62 hasta 81,98 puntos.

De todos modos, los niveles de ambos indicadores muestran realidades diferentes. Mientras que el TCR frente a Argentina se mantiene considerablemente por encima de la base de 2019, el correspondiente a Brasil continúa por debajo de esa referencia.

Esta diferencia también se observa en la comparación interanual, en la que la competitividad regional registró un crecimiento del 11,47%, impulsado principalmente por la mejora del 19,38% frente a Argentina y, en menor medida, por el avance del 4,85% respecto de Brasil. Se trata de la séptima mejora interanual consecutiva del indicador regional, que consolida una recuperación significativa frente a los niveles registrados durante 2025.

La competitividad extrarregional volvió a caer

En contrapartida, la relación con los socios extrarregionales interrumpió la recuperación de agosto y registró una caída mensual del 0,27%, con un índice que pasó de 87,30 a 87,06 puntos. El retroceso respondió a un deterioro generalizado de la competitividad frente a todos los países incluidos en la medición, aunque con diferencias en la magnitud de las variaciones.

La mayor caída se produjo frente a México, con una baja del 1,38%, seguida por Reino Unido (-1,22%), España (-1,02%), Alemania (-0,71%) e Italia (-0,67%). También se registraron retrocesos frente a Estados Unidos (-0,08%) y China (-0,05%), aunque de menor magnitud.

El resultado contrasta con el desempeño de agosto, cuando Uruguay había logrado mejorar su competitividad frente a todos sus socios extrarregionales, con un incremento general del 0,97%. De esta manera, la recuperación frente a los mercados de fuera de la región perdió impulso y volvió a mostrar las dificultades que enfrenta el país para mejorar su posición relativa en esos destinos.

Además, el índice extrarregional se mantiene en 87,06 puntos, considerablemente por debajo de los niveles de 2019, lo que evidencia que la mejora registrada durante los últimos meses todavía no ha permitido recuperar la competitividad de aquel período.

La mejora interanual se consolida, aunque persisten las diferencias

Más allá del retroceso mensual frente a los socios extrarregionales, la comparación con setiembre de 2025 continúa mostrando una evolución positiva de la competitividad uruguaya. El TCR global avanzó un 6,13% interanual, por encima de la mejora del 5,3% registrada en agosto, y acumuló siete meses consecutivos de variaciones positivas frente al mismo período del año anterior.

La recuperación fue especialmente marcada en el ámbito regional, donde el indicador aumentó un 11,47%, mientras que frente a los socios extrarregionales la mejora fue más moderada, del 1,92%. En este último grupo, el desempeño interanual estuvo impulsado principalmente por México, con un crecimiento del 6,45%, y China, con un avance del 3,27%.

En cambio, Uruguay todavía presenta retrocesos respecto de setiembre de 2025 frente a Alemania (-2,70%), Italia (-1,84%), Reino Unido (-1,28%), España (-1,13%) y Estados Unidos (-0,31%). Así, aunque el indicador extrarregional acumula su cuarto mes consecutivo de mejora interanual, los resultados muestran que la recuperación continúa siendo desigual y depende en buena medida del comportamiento de determinados mercados.