¿Por qué Uruguay es el mejor posicionado de la región para absorber el impacto de la guerra en Medio Oriente?

Un informe de Citi destacó al país como el menos vulnerable por su baja inflación y su resiliencia ante shocks externos.

Uruguay asoma como el país de la región mejor parado para afrontar los riesgos de la guerra en Medio Oriente.

Uruguay se posiciona como el país de la región menos vulnerable ante los efectos que puede producir la guerra en Medio Oriente, de acuerdo al último informe de CitiGroup, quien evaluó el impacto en los precios del petróleo en las economías emergentes.

A pesar de ser importador de crudo y del reciente aumento en los combustibles, menor que el definido en otras latitudes, Uruguay está mejor posicionado que otras naciones, principalmente por la baja inflación, el buen nivel de reservas y la resiliencia ante shocks externos, según considera el grupo financiero internacional en su reporte trimestral, consignado por Subrayado.

En el relevamiento, Citi plantea “un desafío económico complejo y diverso para las economías latinoamericanas” a partir del conflicto bélico y la escalada del crudo, pero analiza su impacto a nivel regional basado en la elasticidad de los términos de intercambio, la elasticidad de la inflación, el nivel de subsidios a la energía y la situación de las reservas.

¿Por qué Uruguay es el país menos vulnerable de la región?

Uruguay aparece en el primer escalón de América Latina, superando por poco a Chile y Colombia, mientras más atrás aparecen Brasil y Perú. A modo de semáforo, las luces amarillas se encienden para Paraguay, México, Guatemala, Ecuador y Costa Rica. En tanto, República Dominicana es el país más vulnerable, seguido de cerca por Argentina y El Salvador.

Concretamente, Citi destacó que el país tiene el mejor indicador de elasticidad de inflación a nivel regional, lo cual no sorprende en momentos donde el Índice de Precios del Consumo (IPC) se ubica en 3,1%, lo que supone mínimos de 70 años y le da un margen mayor a un punto porcentual con respecto al objetivo del 4,5% trazado por el Banco Central del Uruguay (BCU).

Uruguay también aparece como el mejor de la clase en cuanto a exposición de los subsidios energéticos, mientras que otro factor destacado es la resiliencia ante shocks globales, medida en el estudio por su fortaleza en las reservas internacionales, ítem en el que solo quedó detrás de Guatemala y Perú.

En cambio, aparece en terreno neutro en los términos de intercambio, aunque sin que esa situación complique sus expectativas de cara a un escenario global convulsionado.

Qué pasa con el dólar y la inflación

Citi destacó además la apreciación del dólar en el país, que llegó al 5,41% en marzo, marcando la mayor suba mensual desde la pandemia. Esa mejora adicional de la divisa estadounidense puede traducirse en una mayor competitividad.

Con respecto a la inflación, el reporte anticipó que los incrementos como el registrado en los combustibles y el aumento de los precios de los fertilizantes a nivel global puede dar margen a una suba de la inflación, algo que algunos analistas ya empiezan a anticipar y podría ser esperable que el IPC se acerque en los próximos meses a la meta del 4,5%.