Al conocerse la noticia de que el Banco Central del Uruguay (BCU) reducirá su tasa de interés de 11,5% a 11,25% por recomendación del Comité de Política Monetaria (Copom), se generó un gran revuelo en el mundo financiero, en donde mayormente se espera que la entidad mantuviera los tipos en los mismos niveles.
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Francisco Echegoyen, analista de la empresa asesora de finanzas Gastón Bengochea, que había anticipado ayer en diálogo con Ámbito.com que el Banco Central ubicaría la TPM en 11,25%, comentó ahora que esta decisión devuelve la "esperanza" de que el dólar "vuelva a apreciarse si siguen con este recorte de tasas".
El economista Aldo Lema se pronunció en el mismo sentido en sus redes sociales y marcó que uno de los efectos posibles es una "presión alcista en tipo de cambio", así como "caídas en las tasas nominales, sobre todo cortas (curva algo menos invertida)" y "cierta alza en expectativas de inflación".
El dólar subió un 0,11% hoy, por lo que sigue sin lograr superar el piso de los 39 pesos, una franja en la que no se mueve desde hace más de cuatro semanas. Una reducción en la tasa de referencia del BCU podría tener un impacto alcista en el tipo de cambio.
Los reclamos por lo que el sector exportador uruguayo califica como un verdadero "atraso cambiario" se multiplicaron en los últimos meses. En tanto, para el experto de la firma Gastón Bengochea la decisión del Copom podría significar "un pequeño avance" para ese sector. "Esto desincentiva a que los agentes sigan vendiendo sus dólares pasando por el mercado de cambios y colocarse en pesos", explicó Echegoyen.
El cierre de la cotización oficial de este miércoles se produjo antes de conocerse la noticia de la TPM, por lo que habrá que esperar a mañana para ver cómo reaccionan los mercados y si después de más de un mes en la franja de los 38 pesos, la divisa extranjera logra perforar el piso.
Pero además, Echegoyen marcó que la decisión, en tanto, también "desestimula la idea de colocarse en pesos". Aunque por otro lado, destacó: "Hoy se consiguen buenas rentabilidades reales tanto en Letras como en Notas en UI. Hay que ver qué pasa con la sequía y cómo afecta eso a la inflación, porque si se dispara la inflación seguramente le pegue mucho a la rentabilidad de las letras en pesos que son en tasa fija, pero beneficie a las Notas en UI ya que siguen el comportamiento de la inflación".
Hay quienes encuentran cierta contradicción en el hecho de que el Banco Central decida reducir por primera vez en años la tasa de referencia, al mismo tiempo en que las expectativas de inflación –una de las principales variables que tienen en cuenta para definir su evolución– suben. Hoy, el BCU también publicó sus últimos datos de esta variable, que mostraron un incremento de 7,2 a 7,27%.
Uno es el economista José Licandro, que, en sus redes sociales, publicó: "El gobierno tiró la toalla contra la inflación. Al menos debería cuidarse de caer en contradicciones obvias: baja la TPM al tiempo que publica expectativas de inflación en alza".
En conversación con Ámbito.com, el analista de la consultora CPA Ferrere, Nicolás Cichevski, observó: "Capaz que la sorpresa (por la decisión del BCU) viene más por el lado de que el comunicado hace énfasis en las expectativas, que subieron, y no tanto en la actividad económica, que era una de las razones que podía fundamentar una baja".
Por su parte, Licandro marcó que, además, el anuncio se da "en vísperas de importantes negociaciones salariales y Rendición de Cuentas". El economista de Udelar, concluyó en una serie de tuits: "Lamentablemente hoy el Gobierno acaba de renunciar definitivamente a legarle al país una inflación baja, estable y creíble. Una verdadera moneda de calidad".
Echegoyen, por su parte, consideró que "la inflación se vería mas afectada por la sequia antes que por la baja en la tasa de interés".
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