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La novedad respecto a las dos emisiones anteriores que había efectuado resultó la suscripción total de las Letras en dólares. En las dos primeras licitaciones (realizadas la semana pasada) no se habían registrado interesados. Finalmente, ayer hubo compras por casi u$s 25 millones de títulos indexados por la divisa estadounidense, a una tasa de 4,75% anual.
Se trata de una tasa de interés que puede considerarse aceptable para el Banco Central, sobre todo si se considera que las últimas licitaciones de diciembre -antes del default-el gobierno debía pagar en el mercado interno más de 15% para colocar en dólares.
Hubo un incentivo adicional para comprar esta letra en dólares, porque permitía adquirir la divisa a un precio más barato. Ocurre que el Central dispuso que se tome el precio del dólar de referencia de dos días hábiles anteriores, o sea del último viernes. Esto significa que quienes compraron adquirieron un dólar a $ 2,3175, cuando el valor de referencia de ayer cerró en $ 2,3783. Esto significó que los participantes pudieron acceder a un dólar 2,55% más barato que el vigente al momento de la licitación.
La tasa de la Letra en pesos se ubicó apenas por debajo del 35% anual registrado en las dos primeras licitaciones. Esta vez el corte se hizo en 34,92% anual.
A través de este mecanismo, el titular del BCRA, Mario Blejer, busca absorber una parte del circulante que tiene como destino el dólar, aumentando la presión compradora sobre la divisa. Estos títulos permiten sacar del mercado una parte de los fondos ociosos en pesos, en una típica operación de mercado abierto.
Como los montos emitidos son insuficientes para compensar el aumento del circulante, ya se analiza la posibilidad de ir incrementando el volumen emitido en cada licitación.
Estas letras tienen una característica especial: la compra se hace en pesos al tipo de cambio del dólar de referencia y se liquida también en moneda local. Quiere decir que los compradores de los bonos asumen el riesgo de una caída del dólar en la semana que tiene de plazo el título.
El banco que más se llevó de la licitación de Letras en pesos fue el Nazionale del Lavoro, con $ 10 millones. También compraron el Río, Boston, Deutsche, Patagonia y La Pampa. Esta vez aumentó el número de ofertas, que prácticamente duplicaron los $ 50 millones que el BCRA había puesto a la venta.
Las colocaciones en pesos respetó el límite de 70% para el tramo competitivo y de 30% para el no competitivo (integrado por empresas y personas).
En cuanto a la licitación de dólares, hubo en total diez ofertas, cuatro del tramo competitivo y seis correspondientes al segmento no bancario. El 84% de los u$s 25 millones colocados quedó en el primer segmento, debido a que en el tramo no competitivo se recibieron menos ofertas (u$s 3,8 millones) que las previstas en la licitación (u$s 7,5 millones).
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