Sólo se sorprenden tontos y avivados

En agosto de 2007, la Fed recortó intempestivamente la tasa de descuento, en enero hizo otro tanto con la tasa de Fed Funds, en marzo se impulsó el "takeover" de Bear Stearns, en julio se tomaron medidas extraordinarias para apuntalar a Freddie y Fannie (F&F). En ninguno de estos ejemplos la suba del mercado bursátil sobrepasó dos meses, en todos los casos se marcaron luego nuevos mínimos y -aunque no sea estrictamente cierto-quedó la sensación de que cada intervención era peor recibida que la anterior. ¿Sorprende entonces que el Dow se desbarrancó 2,43% (-3,41% del S&P500 fue la mayor baja en 19 meses) cerrando en 1.230,73 puntos, a pesar de la "estatización -en los hechos-por 15 meses" F&F? Con todos los sectores bursátiles en baja y 91% de los integrantes del S&P500 perdedores (atención que el volumen negociado fue mayor que el del lunes), decir que lo sucedido ayer se asentó en un manojo de circunstancias suena a disparate. Esto no evita apuntar al sector financiero, golpeado por Lehman (hasta 45% que retrocedió ayer, se suponía era el cuarto banco de inversión más grande del país), como lo peor de la jornada (una ironía: F&F que ganaron terreno). Pero así como "el rescate" del domingo fue el fruto de la presión china (los mayores tenedores de la deuda de F&F) y árabe, no debería ser tan difícil que junto a los yanquis consigan "reentusiasmar" al consorte coreano de Lehman. Así que tal vez, por sus implicancias, 20% que cayó AIG sea en verdad más significativo. Pero lo peor no es igual a lo que más cayó, ya que este sitial le cupo casi por un punto más (retrocedió 7%) al sector petróleo castigado por la baja del crudo a u$s 103,26 por barril, al desvanecerse los temores a lo que pueda decidir la OPEC la semana entrante.

Decir, con este trasfondo, que la tasa de los treasuries se derrumbó a 3,598% por la presión de quienes buscaban algún refugio para sus ahorros, y que el dólar siguió avanzando frente al euro (pero retrocedió ante el yen) resulta casi tautológico. ¿Qué puede pasar hoy? El tonto no sabe, pero el necio no quiere aprender.