La suba en la tasa de interés por parte de la Fed condicionó el alza de la renta variable, ahora Morgan Stanley dio sus proyecciones para fin de año y el año que viene.
Las proyecciones de Morgan Stanley para el S&P 500 de Wall Street durante 2024
Los estrategas de Morgan Stanley creen que el S&P 500 cerrará el año en 4.500, lo que supone un alza de sólo el 2% frente a los niveles actuales. El prolongado periodo de tipos de interés "más elevados más tiempo" está afectando cada vez más a la confianza tanto de las empresas como de los consumidores, dijeron desde la inversora.
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"Para diciembre de 2024, prevemos un múltiplo PER de 17,0x sobre un BPA a 12 meses vista (2025) de 266 dólares, lo que equivale a un precio objetivo de 4.500 ~12 meses a partir de hoy. Nuestra previsión de beneficios para 2024 de 229 dólares (+7% interanual) da por hecho un crecimiento de los ingresos brutos del 4-5% interanual, además de una modesta expansión de los márgenes a medida que disminuyen las presiones de los costes laborales", escribieron los analistas.
La estrategia de inversión recomendada de cara a 2024, especificaron, consiste en adoptar un enfoque de estrategia barbell (o estrategia polarizada), combinando crecimiento defensivo y valores cíclicos de ciclo tardío.
"Creemos que el riesgo específico de las acciones sigue siendo elevado, lo que debería favorecer un entorno de selección de acciones e indicar un conjunto más rico de oportunidades bajo la superficie del mercado, donde las valoraciones son más convincentes de lo que son a nivel del índice ponderado por capitalización", añadieron.
Las perspectivas de beneficios a corto plazo se enfrentan a retos a pesar de una perspectiva positiva a medio plazo. "La amplitud de las revisiones de beneficios, un indicador adelantado, descendió a su cota más baja desde marzo", señalaron los analistas.
Indicadores clave como los PMI del ISM y el índice de confianza de los consumidores de la Conference Board descendieron recientemente debido al aumento de los riesgos cíclicos y geopolíticos.
"En nuestra opinión, la combinación de estos factores sugiere que los obstáculos de los beneficios persistirán probablemente a principios del próximo año, antes de consolidarse una recuperación duradera", concluyeron los analistas.
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