El déficit fiscal subió a 3,6% en marzo y el gobierno pone un ojo sobre las cuentas públicas

El Ministerio de Economía y Finanzas publicó los resultados del gobierno y el Banco de Previsión Social de marzo con un aumento del 0,3%.

El gobierno actualizó las necesidades de financiamiento de Uruguay para 2023.

El déficit fiscal subió un 0,3% en los 12 meses cerrados a marzo respecto del mismo período cerrado a febrero, y alcanzó el 3,6% del Producto Bruto Interno (PBI) de Uruguay, lo que, si bien todavía no preocupa al gobierno, sí es un llamado de atención sobre los números macroeconómicos del país.

La leve suba —pero suba al fin— fue comunicada por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) a través de un comunicado, en el cual también explican que el resultado es un depurado del adelanto de pagos de pasividades, remuneraciones y transferencias correspondientes al mes de abril, debido al feriado de semana de turismo —contando ese adelanto habría sido de 4,7% del PBI.

De esta forma, el déficit en marzo alcanzó el 3,6% considerando los resultados del gobierno y del Banco de Previsión Social (BPS). Esto, a su vez, equivale a unos 2.565 millones de dólares.

No obstante, el déficit “incluye el ingreso de fondos al Fideicomiso de la Seguridad Social”, que era de 0,1% del PBI en los 12 meses cerrados a marzo, dijo el MEF. Esos son ingresos extraordinarios y están afectados al futuro pago de jubilaciones de los “cincuentones” que salieron de las AFAP cuando inició el sistema previsional mixto. Si bien actualmente hay un ingreso extraordinario a las arcas del Estado, luego que se termine el pasaje de estas personas, el costo de pagarles las jubilaciones superará con creces lo que ingresó.

Entonces, al excluir esos ingresos y el efecto de adelanto de pagos, el déficit fiscal del sector público consolidado fue de 3,7% del PBI en 12 meses a marzo (había sido de 3,5% del PBI en 12 meses a febrero, y de 3,2% al finalizar 2022). Eso equivale a 2,636,2 millones de dólares.

En tanto, el déficit primario —antes del pago de intereses de deuda— se ubicó en 1,4% del PBI; es decir, unos 997,5 millones de dólares. De forma complementaria, el pago de intereses de deuda fue de 2,3% del PBI en 12 meses cerrados a marzo, sin cambios respecto de febrero.

En cuanto al gasto por seguros de desempleo y subsidios por enfermedad, por partidas de alimentación, canastas e incremento puntual de asignaciones familiares, entre otras situaciones causadas por la pandemia de Covid-19, el gobierno gastó 285 millones de dólares.

¿Cómo evolucionó la deuda uruguaya desde la prepandemia?

En 2019, según los datos de la Unidad de Gestión de Deuda (UGD) del MEF, la deuda neta fue de 27.634 millones de dólares. Esto representó alrededor del 45% del PBI que, con un crecimiento del 0,4%, ese año alcanzó los 61.230 millones de dólares.

El 2020, por su parte, el peor año de la pandemia en términos de sus efectos económicos en el país y en el mundo, y el primer año de gobierno de Lacalle Pou, el PBI cayó un 6,1% y totalizó los 53.560 millones de dólares. En cuanto a la deuda externa, se ve el primer salto luego de algunos años de relativa estabilidad, llegando a los 30.120 millones de dólares y representando el 56,14% del PBI.

El 2021 se comenzaron a ver leves mejoras en los ingresos del país, aunque la deuda pública volvió a aumentar, esta vez a 32.726 millones de dólares. Pero en el 2022 —todavía teniendo en cuenta resultados preliminares del MEF— ocurrió el gran salto en los niveles de deuda que alertaron al FMI, cuando el endeudamiento alcanzó los 37.979 millones de dólares. En el tercer trimestre de 2022, la deuda subió un 5,5% interanual, y a septiembre representó un 67,6% del PBI.

La gran diferencia es la situación fiscal del Uruguay, la cual para el equipo económico del gobierno es “cómoda”. En este sentido, si bien los niveles de endeudamiento aumentaron, también lo hizo el PBI en un 5% durante el 2022, con niveles de exportación récord y una consolidación fiscal que se empezó a notar en las cifras macroeconómicas.

De esta forma, la deuda representó el 62% del PBI. Y si bien todavía constituye más de la mitad del valor monetario de Uruguay, el Estado entiende que la mejoras en las calificaciones de diferentes instituciones financieras internacionales, junto con las medidas económicas tomadas en el último tiempo, son señales de que la relación deuda-PBI seguirá mejorando, incluso en un panorama de desaceleración.