La Encuesta de Expectativas Económicas del BCU muestra un ajuste gradual a la baja en el índice de precios al consumidor.
El mercado financiero corrigió a la baja las expectativas de inflación.
El mercado financiero modificó a la baja las proyecciones de inflación cerca de los 4,65% para el año calendario, mientras que aguarda que se mantenga la Tasa de Política Monetaria (TPM) en el corto y largo plazo, de acuerdo con la última Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del Banco Central del Uruguay (BCU).
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De acuerdo con el relevamiento del BCU, el mercado financiero espera un 0,50% de inflación para este mes, mientras que para el próximo semestre (que comprende mayo y octubre) la mediana ronda los 2,00%. En tanto, para el año calendario, aguardan una inflación del 4,65%, mientras que para 2027 se espera un índice de precios al consumidor del 4,55%.
Por su parte, en la proyección para la Tasa de Política Monetaria estimada luego del Copom, aguardan que se mantengan las tasas en un 5,75%, como así también para los meses de junio y agosto. Sin embargo, para octubre esperan un aumento hasta el 6%, para cerrar el año —en los meses de noviembre y diciembre-, mientras que el año que viene aguardan un 6,25% para febrero, marzo y abril.
De acuerdo con la última encuesta de expectativas de inflación y económicas correspondientes a mayo de 2026, los mercados esperan una mediana de inflación para los próximos 12 meses de 4,90%, apenas por encima del centro de la banda meta del BCU, mientras que para el cierre del año calendario 2026, la mediana es de 4,60%, y para los próximos 24 meses cae al 4,50% exacto.
En la actividad económica, la encuesta muestra un mercado que espera crecimiento pero sin entusiasmo. La mediana para el PIB de 2026 es de 1,35%, con un promedio de 1,30%, bastante por debajo de la velocidad de crucero histórica de Uruguay. El rango de respuestas va de 0,30% a 2,02%, lo que refleja algo más de dispersión que en inflación, pero sin grandes voces disonantes en ninguno de los extremos.
Para 2027 la mediana sube a 1,70% y para 2028 llega a 2,00%, lo que sugiere que el mercado anticipa una recuperación gradual, pero no un rebote vigoroso. Ningún año del horizonte llega a la mediana del 3% que Uruguay promedió en su ciclo de mayor dinamismo. El contexto global, con aranceles, fragmentación geopolítica y desaceleración de socios comerciales clave, pesa sobre las proyecciones.