La brecha entre salarios y precios de exportación alcanza máximos y vuelve a preocupar por la competitividad

Los salarios privados medidos en dólares se ubican más del 60% por encima del promedio de lo que va del siglo.

La comparación entre bienes transables y no transables permite medir la evolución del costo relativo de producir en Uruguay.

Foto: Juan Carlos Cáceres

Los salarios privados medidos en dólares se ubican muy por encima de su promedio histórico cuando se los compara con los precios de exportación del país, un indicador que refleja tensiones crecientes en materia de competitividad.

En el informe del Observatorio de la Coyuntura Económica de la Universidad Católica del Uruguay se advirtió que los salarios del sector privado en dólares (medidos como cociente entre los salarios y los precios de exportación) se situaron un 66% por encima del promedio registrado entre 2000 y 2025, lo que sugiere un encarecimiento relativo de los costos internos frente al sector transable.

Cuando se habla de tipo de cambio real en Uruguay la discusión suele girar en torno a si el peso está caro o barato frente al dólar, pero hay otra forma de medir la competitividad que no pasa por el tipo de cambio, sino por lo que cuestan los salarios en relación a lo que valen los productos que el país vende al mundo.

Según el estudio, una medición alternativa que compara los salarios en dólares con los precios en dólares de la extra región, basada en el indicador de tipo de cambio real efectivo del Banco Central, también muestra una brecha significativa, con los salarios 61% por encima del promedio histórico a diciembre de 2025.

De la crisis de 2002 a la recuperación

El informe repasa además la evolución histórica del indicador desde comienzos de siglo. Durante la crisis económica de 2002 se produjo un desplome abrupto del indicador, producto de la fuerte depreciación del peso y la caída de los salarios en términos de dólares.

En ese período, el índice pasó de niveles cercanos a 100 a valores próximos a 45 entre 2002 y comienzos de 2004, reflejando el fuerte ajuste que experimentó la economía tras la crisis financiera regional.

Posteriormente, el indicador mostró una recuperación sostenida durante los años siguientes, aunque con interrupciones y retrocesos puntuales, como ocurrió durante el impacto económico de la pandemia a partir de 2020.

Una tendencia que vuelve a generar alertas

Con el cierre de 2025, los niveles actuales del indicador reflejan que los salarios en dólares mantienen una distancia considerable respecto de los precios de exportación, lo que vuelve a colocar el debate sobre la competitividad en el centro de la agenda económica.

En términos de análisis macroeconómico, una brecha elevada entre salarios en dólares y precios de exportación puede traducirse en mayores dificultades para los sectores transables, como la industria o el agro, que compiten en mercados internacionales. El monitor concluye que este tipo de indicadores complementarios permiten observar dinámicas de competitividad que no siempre quedan reflejadas plenamente en las mediciones tradicionales del tipo de cambio real.