La competitividad uruguaya logró una mejora tras seis meses de caída, ¿cambio de tendencia?

El Índice de Tipo de Cambio Real mejoró no solo la comparación desestacionalizada, sino también en relación con marzo de 2025.

La competitividad uruguaya logró una mejora tras seis meses de caída, ¿cambio de tendencia?

Foto: Vecteezy

La competitividad externa de Uruguay medida en dólares mejoró por segundo mes consecutivo en marzo y sostuvo el alza que había retomado en febrero, tras dos meses de deterioro, pero la mayo buena noticia es que el indicador logró una mejora también en la comparación interanual por primera vez en seis meses, ¿cambio de tendencia?

Si febrero había traído buenas noticias para la economía y, sobre todo, los sectores productivos que exportan productos o importan insumos desde el exterior; entonces marzo parece querer convertirse en el mejor mes en bastante tiempo. Es que, además de haber anotado su segunda suba consecutiva mensual, el Índice de Tipo de Cambio Real (TCR) marcó también una mejora interanual por primera vez en siete meses.

Los datos, difundidos por el Banco Central del Uruguay (BCU), demostraron un importante avance mensual en el indicador del 4,65%, que se suma así al 2,84% de febrero. En tanto, en la comparación con marzo del 2025, la mejora fue del 1,13%, y cortó así con seis meses consecutivos de retroceso.

Esta mejora de la competitividad de marzo —que significa una suba de los precios de los bienes uruguayos medidos en dólares en relación con sus principales socios comerciales; dato clave para comparar costos— se explica, a nivel mensual, por una mejora de la posición local tanto frente a los países de la región como a los de fuera de ella; mientras que, a nivel interanual, estuvo impulsada por el alza del TCR frente a Argentina y Brasil.

La competitividad uruguaya frente a sus socios

En marzo, la segunda mejora consecutiva del índice de TCR se debió tanto a la comparación con los socios regionales como con los extrarregionales, por lo que la suba fue generalizada, y se puede ver en el importante avance de la cifra final.

A nivel de América del Sur, el dato de competitividad subió un 6,14% respecto de febrero, pasando de 93,38 puntos a 99,11. Esto se debió, principalmente, por la mejora frente a Argentina, en tanto la variación alcanzó un 8,26% y anotó el quinto mes consecutivo de aumento; aunque también con Brasil se vieron resultados positivos, con una mejora del 4,27% tras una suba algo menor el mes anterior.

Respecto de los socios extrarregionales, la competitividad mejoró un 3,45%, pasando de 84,03 a 86,93 puntos. En el indicador por país, en tanto, la mejora más significativa se dio ante Estados Unidos (5,05%), seguido por China (3,39%), España (2,87%), Reino Unido (2,86%), Alemania (2,85%), Italia (2,19%) y, finalmente, México (2,77%).

Señales mixtas a nivel interanual, pero buenas noticias en el balance

Mientras que los datos del BCU muestran un muy buen escenario en el corto plazo, con sólidas mejoras de los productos uruguayos medidos en dólares respecto tanto de los socios regionales como de los extrarregionales; la cifra más significativa se observa en la comparación interanual.

Aunque todavía es muy pronto para hablar de cambio de tendencia, la primera suba tras seis meses consecutivos de retrocesos suponen un respiro para los sectores productivos, aunque esto responda mayormente a los movimientos globales de divisas en un contexto internacional bastante convulsionado.

De esta forma, el índice de competitividad regional es el motivo por el cual el indicador cambió de signo, ya que, tras haber retrocedido un 3,92% en febrero respecto del mismo mes de 2025, en marzo tuvo una suba del 3,87%. Todavía no alcanza siquiera para revertir lo perdido del mes anterior —menos, después de siete caídas consecutivas en este análisis segmentado—, pero puede ser una señal positiva. La mejora se explica por un resultado levemente más positivo frente a Argentina (1,72%), pero principalmente por la suba ante Brasil (5,82%).

En cuanto a los socios extrarregionales, y también en la comparación interanual, el dato sigue siendo una mala noticia, en tanto anotó la novena caída consecutiva, retrocediendo un 1,99% en marzo. La mayor pérdida se dio con Estados Unidos (-4,47%), seguido de China (-1,72%) y Reino Unido (-1,40%). En cambio, se dio una mejora en relación a México (9,90%), España (2,06%), Alemania (1,34%), e Italia (0,32%); aunque estas variaciones positivas —más altas que las del mes anterior— no fueron suficientes para contrarrestar las pérdidas algo más moderadas pero todavía importantes con los socios fuera de la región.