Suba brutal, pero ¿nueva tendencia?

El jueves (el Dow se desplomaba 5,56%) escribíamos: "Vendrán tiempos más difíciles para la "economía real". ¿(Pero) más bajas bursátiles? No necesariamente". De entonces el Dow trepó 11,8%, la mayor suba para dos jornadas consecutivas desde el 21 de octubre de 1987 (en los primeros cuatro días del crac el Dow se deshizo 30% y rebotó 16,62% en las dos ruedas siguientes). ¿Significa esto que en lo bursátil podemos pensar que lo peor quedo atrás? Repetimos: "No necesariamente". En primer lugar porque aparentemente el motor de la suba no fue el del viernes. Ayer le tocó el turno al "giga-rescate" ("mega" queda corto) del Citigroup que ¡o sorpresa! nadie puede pensar que fuera tal (el tema del "timing" es otra cosa). De hecho era "vox populi" que uno de los temas que más desvelaba al futuro secretario del Tesoro (y eventualmente un prerrequisito para su aceptación del cargo) era salvar la que alguna vez fuera la mayor cotizante norteamericana y durante décadas el mayor banco del país. Oficialmente se habla de una inyección de u$s 20.000 millones y la garantía sobre activos tóxicos por u$s 306.000 millones, pero las estimaciones privadas elevan los activos "peligrosos" del Citi a u$s 820.000 millones, de manera que el tiempo dirá cuánto "hay que poner" (se está haciendo básicamente lo mismo que con AIG, la otra "protegida de Geithner). Es cierto que la novedad impulsó las acciones del Citi 58% arriba (el dividendo 2007 fue de u$s 2,16, el viernes sus acciones u$s 3,77) y esto contribuyó a 15% que subió el sector financiero, pero la verdad es que todos los sectores terminaron ganadores, contribuyendo a 4,93% que subió el Dow cerrando en 8.443,39 puntos. Esto sugiere que hubo mucho de cierre de posiciones en descubierto. No por nada hasta 1,8% que se desplomó el dólar se "vendió" como excelente noticia por el impulso a los commodities y sectores vinculados.