El riesgo-país cayó el 1,4%. El Central sigue vendiendo divisas

Las elecciones se aproximan y se acentuó la dolarización. Todo lo que está relacionado con el dólar subió. Lo mejor de la rueda de títulos públicos, por caso, fueron el Boden 2015 que aumentó el 3,87% y el Bonar X con un 2,11%. Ambos papeles en dólares son de mediano plazo y tienen una renta de poco más del 12%. El Boden 2012 que vence en agosto y tiene una renta del 4,22%, subió casi un 2%. Ayer el riesgo-país cayó el 1,35% a 876 puntos. Junto con el aumento de estos títulos, el dólar «blue» en el mercado marginal avanzó 3 centavos a $ 4,4450, pero lo más notable fue la enorme trepada del «contado con liquidación», el dólar que se utiliza para fugar divisas. Este precio se forma triangulando dólares, bonos y pesos para sacar capitales del país. Ayer el «contado con liqui», como se lo llama en la jerga, avanzó nada menos que 10 centavos y llegó a su récord de $ 4,72. Empresas y público fueron los responsables de tamaña suba. Las casas matrices piden a las sucursales que manden las remesas de las ganancias. Muchos se anticipan al fin de año de manera exagerada.

El Banco Central, en tanto, intenta calmar a los que creen que el peso se devaluará frente al dólar después de los comicios del domingo. Esta semana, toleró que la divisa subiera dos centavos a $ 4,2250 en el Forex-MAE, el principal mercado mayorista. La entidad tuvo que intervenir para que el dólar no suba más. En los tres días vendió u$s 300 millones. Ahora las reservas están en u$s 48.002 millones, aunque cuando ajusten el cálculo estarán por debajo de ese monto.

La suba del dólar mayorista se trasladó a las casas de cambio donde la divisa ahora se vende a $ 4,26. De todas maneras, sigue siendo un precio ventajoso que resulta 18 centavos inferior a lo que se paga en la plaza marginal. Si se toma como referencia el «contado con liqui» versus el dólar mayorista, la diferencia de precios alcanza a casi 50 centavos lo que explica el ataque que hay sobre las reservas para sacar divisas del país.

Todo esto sucede mientras las tasas de interés siguen en un alza incontrolable. La Badlar, que es la tasa de referencia porque se forma cada día con el promedio diario de lo que pagan los bancos por depósitos a 30 días de más de $ 1 millón, subió a $ 18,70 centavos. En una semana aumentó 3,25 puntos. Así y todo los ahorristas se inclinan por la compra de dólares.

Por supuesto, hay inversores que ven el negocio de las tasas y se arbitran con dólares. Es decir venden dólares al contado, los recompran a futuro y los pesos los invierten en bonos. El Bonar 15, que ayer subió el 0,67%, es un título que nació con el canje de la deuda en pesos y paga Badlar más tres puntos. En una semana subió un 7% contra un dólar que en ese lapso estuvo estancado y avanzó apenas el 0,65%. La ganancia en dólares que dejó este bono en 7 días es considerable. No son muchos los que extienden la apuesta a fin de año pese al anzuelo que puso el Banco Central al colocar al dólar al último día de 2011 a $ 4,2723. Vender dólar contado y recomprarlo al 31 de diciembre significa un costo de sólo un 4,46% anual. En ese lapso un plazo fijo rinde el 19% anual para un ahorrista medio y un 23% anual para quien disponga de más de $ 1 millón.

Mientras tanto la banca oficial y la ANSES siguen comprando papeles de deuda en pesos, en particular el Bogar y el Discount que es el título de referencia del canje. Entre estos dos concentraron el 50% de los negocios en títulos de la deuda. El Bogar subió un 2,28% y el Discount lo hizo en un 2,06%. Los cupones PBI, a pesar de los buenos datos de crecimiento de la economía en agosto, tuvieron un comportamiento modesto. El emitido en dólares subió el 0,88%, pero el nominado en pesos se quedó sin cambios. En este movimiento influyó la caída de 10 dólares de la tonelada de soja en Chicago.

Los ojos de los inversores desde hoy estarán puestos en la reunión del domingo de la Unión Europea donde deberán confirmar que elevan el monto de rescate a Grecia y recapitalización de los bancos de 440 mil millones de euros a 2 billones. Si no se anuncia esto, habrá complicaciones. El humor de los inversores no es el mejor después de enterarse que el Libro Beige, el informe que redacta la Reserva Federal, advirtió que la economía de Estados Unidos crece de manera modesta.