Estiman que la tasa le ganó al IPC en octubre, aunque podría quedar negativa en noviembre

Analistas consultados por Ámbito estiman que los plazos fijos no le ganarían a la inflación este mes, y analizan si amerita una nueva suba por parte del BCRA.

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Según las consultoras privadas, los primeros días de noviembre ya anticipan una dinámica inflacionaria que vendría a romper con lo sucedido en octubre, es decir, una desaceleración de los precios. En ese sentido, analistas consultados por Ámbito estiman que los plazos fijos no le ganarían a la inflación este mes, y analizan si amerita una nueva suba por parte del BCRA para hacer frente a la inflación y a la presión sobre los financieros enmarcada en el contexto electoral.

A dos domingos del balotaje, cada estrategia de cobertura se pone de relieve para atravesar este contexto de paridad electoral entre ambos candidatos, Sergio Massa y Javier Milei. El plazo fijo, con una tasa nominal anual de 133%, aparece como una opción aunque influenciada por el subibaja de la inflación. Según los consultores privados, como Santiago Manoukian, jefe de Research en Ecolatina, la inflación de octubre se habría colocado por debajo del 10%. De ser así, “la tasa de interés real de los plazos fijos habría estado por encima, es decir, quien invirtió en un plazo fijo hizo bien”, analiza.

Sin embargo, de cara a lo que viene, el economista estima que la tasa volverá al terreno negativo durante noviembre y diciembre, tal como sucedió en agosto y septiembre. “Con una tasa del 11% mensual, diría que apostaría más por un plazo fijo CER que por uno tradicional, previendo una aceleración de la inflación para estos dos meses”, afirma Manoukian.

Para este mes hay, por lo menos, seis aumentos definidos en precios regulados. Los taxis porteños experimentarán el segundo tramo del aumento del 50% pactado, elevando la tarifa un 25%. La Comisión de Trabajadoras y Trabajadores de Casas Particulares acordó un incremento del 34% para el último trimestre del año, en tres cuotas. La segunda se abonará en noviembre y será del 12%. Además, el servicio de telefonía, cable e internet tendrá un aumento del 4,5% en el mes, aunque no aplica a todas las compañías del rubro ya que algunas cuentan medidas cautelares que les permiten implementar subas de forma discrecional. Los colegios en la provincia de Buenos Aires subirán otro 11%, mismo porcentaje de actualización para las prepagas. Por último, luego del desabastecimiento de combustibles experimentado en los últimos días de octubre, la situación se normalizó y el gobierno negoció una suba con las empresas en torno al 7,6%.

“En octubre la inflación estuvo bajando, dejando la tasa de plazos fijos positiva en términos reales, gracias a que el triunfo de Massa estabilizó la demanda de pesos”, explica Sebastián Menescaldi, director de la consultora EcoGo. Según su último informe, en el interregno entre la votación y la llegada de la nueva administración, “es factible que muchos precios hoy reprimidos sean liberados y que las empresas reacomoden sus listas frente a la posibilidad de la implementación de un plan de estabilización que congele precios”.

BCRA

A su vez, presta atención al primer lunes tras las elecciones del 19 de noviembre y el posible accionar del Banco Central: “Hacia delante la incógnita es el resultado del balotaje y las expectativas de los planes de los candidatos. En base a ellos se debe fijar las tasas y, como la incertidumbre es grande y los resultados posibles binarios, entiendo que la tasa de interés al menos se deberá sostener”.

Sobre esto último, dentro del BCRA aseguran mirar con cautela la dinámica electoral y poner el ojo tanto al 19 como al 13 de este mes, día en el que se conocerá la inflación medida por el Indec. Es clave recordar que, según el secretario de Programación Económica, Gabriel Rubinstein, el dólar oficial saldrá del congelamiento tras la devaluación de agosto y volverá al esquema de actualización por goteo. El atraso del tipo de cambio real, según EcoGo, se ubicaría a valores de diciembre de 2015.

Para la gestora de fondos comunes de inversión y operadora de bolsa Consultatio, la sorpresa de Milei en las PASO “fue rápidamente incorporada a los precios”, y las dos salidas a las que apuntan las agendas de los candidatos presidenciales (“profundización del régimen actual o dolarización”) son “completamente heterodoxas, distintas entre sí y se implementaron en pocos países”, por lo cual, “Argentina está convergiendo hacia lo desconocido”.