Ejecutivos de finanzas reclaman certidumbre (preocupa la deuda indexada)

Señalan que la Argentina debe ofrecer un marco jurídico estable. Existe el temor a una reestructuración en el futuro y algunos hasta plantean trasladar el marco jurídico para las inversiones a los tribunales de Estados Unidos.

El encuentro del IAEF se llevó a cabo en el Centro de Convenciones de la Ciudad de Buenos Aires

Para los ejecutivos de finanzas resulta esencial tener certeza sobre el futuro inmediato. No se trata de los llamados clásicos que se pueden escuchar en muchos encuentros de empresarios en los que se reclama “estabilidad de reglas de juego”. En este caso, el pedido es un poco más concreto. Quieren saber qué va a pasar con la enorme cantidad de deuda en pesos ajustada por inflación que el Estado está tomando, y si terminará en una nueva reestructuración. La curva de rendimientos de los bonos argentinos marca a 2024 como un límite y es lo que hace que el Ministerio de Economía esté incrementando su fondeo en el mercado en el corto plazo. Se estima que la deuda en pesos es del orden de los u$s41.000 millones.

El presidente del Instituto Argentino de Ejecutivo de Finanzas, Marcelo Fell, lo mencionó al inicio del 39° Congreso anual del IAEF, que tuvo lugar en el Centro de Convenciones de la Ciudad de Buenos Aires. "Si hay dos cosas que afectan más a la recuperación es la falta de estabilidad jurídica y el cambio de reglas en juego", afirmó. El titular de la entidad dijo que "existen genuinas oportunidades, pero ello puede darse en la medida en que podamos resolver problemas como restricciones de todo tipo, pobreza creciente y educación que merece prioridad". Consideró que la falta de estabilidad en las reglas de juego "vulnera la confianza" y que por ello se "requiere de toda la sociedad para recomponer el país". En ese mismo sentido, Federico Barroetaveña, el CFO de Techint Ingeniería y presidente del comité organizador del encuentro, advirtió que los ejecutivos de finanzas "destinamos la mayor parte de nuestro tiempo preservando nuestros activos de la inflación" por lo cual dijo que se "reduce el espacio que dedicamos a buscar financiamiento para proyectos de inversión genuinos".

Por su lado, el director general de Syngenta para Latinoamérica Sur, Antonio Aracre, advirtió que la Argentina no genera confianza a los inversores externos, tras haber pasado por procesos de default y reestructuración de deuda en pesos. "Si nuestras instituciones no son confiables, vamos a tener que asegurarle al inversor, para que se quede, 10 años una institucionalidad segura en Nueva York", planteó.

Por su lado, Ricardo Dessy, director y economista del Citibank para el cono sur de América latina, señaló que a nivel global se plantea un escenario de fuerte inestabilidad que puede ser aprovechado por la Argentina. “La incertidumbre es altísima en el mundo, y la realidad es que incierto es peor que malo”, consideró. A diferencia de lo que opina el ministro de Economía, Martín Guzmán, sostuvo que la inflación “no es multicausal” sino que lo son “los canales de transmisión” de la misma.

Para el economista del Citibank, el escenario global está regido por cuatro factores de incertidumbre, que son la pandemia de Covid, la desaceleración de la economía de China, el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos y la guerra en Ucrania. Y por ello, consideró que para Argentina y América Latina en general se abren oportunidades. “Yo tengo energía y alimentos, pero además tengo paz”, explicó Dessy. En ese sentido, consideró que en una futura negociación con el Fondo Monetario Internacional el Gobierno debería poner en juego, en vez de los clásicos objetivos monetarios y fiscales, metas de producción de alimentos y energía como parte de un programa.

En tanto, el ex ministro de la Producción, Dante Sica, recordó que hace 47 años asumía el cargo de ministro de Economía Celestino Rodrigo y que desde ese momento el país tuvo una tasa de crecimiento de 0,68% al año. “Para poder duplicar el PBI a ese ritmo deberían pasar 150 años”, graficó.

Sica, quien se mantenía en bajo perfil desde la salida del gobierno de Cambiemos, anticipó que el Gobierno “va a tener que pedir un waiver” al FMI. “El segundo trimestre va a poder cumplir con las metas con forceps, pero ya en el tercero y cuarto va a tener que negociar una recalibración” del programa, anticipó. En ese sentido, sostuvo que “las empresas ya están mirando qué va a hacer la oposición” en caso de ganar las próximas elecciones. Además anticipó que habrá “un segundo trimestre muy tensionado” en el sector cambiario, debido a la escasa capacidad del Banco Central de sumar reservas.