J.P. Morgan advierte que los inversores podrían estar perdiendo impulso después de un fuerte repunte

El banco informó a los inversionistas que observa señales de que el reciente aumento en la compra de acciones por parte de minoristas está perdiendo momentum, lo que podría limitar un mayor alza para las acciones estadounidenses.

El reciente aumento en la compra de acciones por parte de minoristas está perdiendo momentum.

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El banco J.P. Morgan informó en una nota que observa señales de que el reciente aumento en la compra de acciones por parte de minoristas está perdiendo momentum, ya que los inversionistas minoristas podrían estar perdiendo impulso después de un fuerte repunte, lo que podría perjudicar el desempeño de las acciones.

"Después de dos meses fuertes, el impulso minorista parece haberse desacelerado en mayo", escribieron los analistas de J.P. Morgan, refiriéndose al flujo de capital hacia acciones, incluyendo ETF apalancados e inversos. La firma señaló que el repunte anterior fue "liderado por ETF de renta variable apalancados", ya que los inversionistas minoristas adoptaron una "mentalidad de comprar en las caídas".

"Una desaceleración del impulso minorista, exposiciones más elevadas a acciones por parte de hedge funds enfocados en renta variable, cobertura de posiciones cortas prácticamente completada por hedge funds macro, y la continua falta de compras por inversionistas extranjeros, en conjunto implican un potencial de alza más limitado para las acciones estadounidenses", advirtió J.P. Morgan sobre la situación actual.

Además de los flujos de capital, para este banco, demás, los inversionistas intentan cubrir su exposición cambiaria. "Aumentar los ratios de cobertura del dólar no es sencillo", indicaron los analistas, explicando que mientras los inversionistas en acciones pueden ver el riesgo cambiario como un diversificador, los inversionistas en bonos enfrentan costos "elevados" de cobertura.

Comercio de devaluación: qué expectativas hay

La firma también mencionó que el entusiasmo por el llamado "comercio de devaluación" —que incluye oro y bitcoin— se está estancando .

"Después de aumentar considerablemente en el cuarto trimestre de 2024, el comercio de devaluación general se estancó este año y se convirtió más en un juego de suma cero entre el oro y bitcoin".

En conjunto, JPMorgan ve un "panorama de flujo y posicionamiento de acciones menos favorable" de cara al verano.