Bevsa alcanzó una operativa récord de u$s12.500 millones en julio, la mayor desde 1994

El volumen creció 15,1% frente a junio y 16,5% interanual, impulsado por máximos históricos en el mercado de valores y el segmento secundario.

La operativa de Bevsa alcanzó un récord con más 12,5 millones de dólares.

La Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay (Bevsa) alcanzó en julio una operativa récord de 12.500,8 millones de dólares, el mayor volumen mensual desde que comenzó a operar en 1994, en un mes marcado además por máximos históricos en el mercado de valores, el mercado secundario y las Letras de Regulación Monetaria.

El volumen total superó el anterior máximo, registrado apenas tres meses antes: en abril se habían negociado 11.717 millones de dólares. Frente a junio, cuando la operativa había alcanzado los 10.859,6 millones de dólares, el crecimiento fue del 15,1%, mientras que en términos interanuales avanzó 16,5% respecto de los 10.729,6 millones de dólares de julio de 2025.

El nuevo récord se apoyó principalmente en el mercado de valores, donde se negociaron 7.298,2 millones de dólares, otro máximo histórico. A esto se sumaron 4.313,7 millones de dólares en el mercado de dinero y 888,9 millones de dólares en el mercado de cambios.

La magnitud del crecimiento del mercado de valores también sobresale frente a los registros recientes. El monto de julio quedó 7% por encima de los 6.818,2 millones de dólares de junio —que hasta entonces constituían el récord— y fue 19,8% superior a los 6.094,2 millones negociados en julio del año pasado, una diferencia superior a los 1.200 millones de dólares.

El mercado secundario también alcanzó un máximo histórico

Dentro de los 7.298,2 millones de dólares movilizados por el mercado de valores, el mercado primario concentró el 67%, con 4.892,2 millones de dólares, mientras que el secundario explicó el 33% restante, con 2.406 millones de dólares. Este último monto también constituyó un récord histórico.

La operativa secundaria creció 35,6% frente a los 1.774,5 millones de dólares registrados en junio y avanzó 49,5% respecto de los 1.609,3 millones de dólares de julio de 2025. De esta manera, el incremento del volumen total de Bevsa no estuvo explicado únicamente por una mayor colocación en el mercado primario, sino también por una fuerte expansión de las transacciones de títulos ya emitidos.

El principal motor fueron las Letras de Regulación Monetaria, que concentraron el 92,09% del mercado secundario y alcanzaron una operativa récord de 2.215,8 millones de dólares. El monto fue 29,8% superior al de junio y 52,9% mayor al registrado un año atrás.

El registro también superó ampliamente el anterior máximo de las Letras, correspondiente a marzo de este año, cuando se habían negociado 1.941 millones de dólares. Entre los diferentes vencimientos, el plazo de 30 días fue el más operado, con 901,4 millones de dólares distribuidos en 192 operaciones.

A su vez, el circulante de letras en moneda nacional aumentó desde 386.800 millones de pesos al cierre de junio hasta 401.600 millones de pesos en julio, equivalente a unos 9.980 millones de dólares según la cotización Bevsa de fin de mes.

Los certificados de depósito dominaron el mercado primario

En el mercado primario, los certificados de depósito en dólares volvieron a ser el principal instrumento, con una operativa de 3.063,9 millones de dólares y una participación del 62,6%. Los certificados en pesos representaron otro 36,5%, con 1.785,6 millones de dólares, mientras que los denominados en Unidades Indexadas alcanzaron 42,7 millones de dólares y explicaron el 0,9%.

Pese al récord general del mercado de valores, el segmento primario mostró una dinámica diferente al secundario: sus 4.892,2 millones de dólares significaron una caída del 3% frente a junio, aunque se ubicaron 9,1% por encima de julio de 2025. Así, el salto mensual que llevó a Bevsa a su máximo histórico estuvo concentrado fundamentalmente en el mercado secundario y en el mercado de dinero.

Este último movilizó 4.313,7 millones de dólares, más de un tercio de toda la operativa de Bevsa y un 40,7% más que en junio. Frente a julio de 2025, el incremento fue del 8,8%, equivalente a 347,1 millones de dólares. El Call Pesos BCU Garantizado explicó el 98,44% del volumen, con 4.246,5 millones de dólares.

El récord mensual se produjo, además, sin un máximo en cantidad de operaciones. En julio se realizaron en promedio 125 transacciones diarias, 15 menos que en junio, mientras que el monto negociado diariamente alcanzó los 543,5 millones de dólares. Esto refleja que el máximo histórico estuvo asociado a un mayor volumen por operación, antes que a un aumento en la cantidad de transacciones.

Por fuera del principal motor del récord, el mercado de cambios también dejó un registro destacado: el dólar a futuro movilizó 297,3 millones de dólares, la segunda mayor operativa mensual de la serie, solamente detrás de los 327,8 millones de dólares de octubre de 2014. Dentro de ese volumen, el Dólar OCT alcanzó un récord propio de 272,2 millones de dólares, 33,2% más que en junio