Creció el endeudamiento de las familias y empresas durante el primer trimestre del año

Los créditos de consumo pasaron del 21,3% al 23,9% del ingreso promedio anual de los hogares a marzo, y se eleva al 35% si se consideran los hipotecarios.

Creció el endeudamiento de las familias y empresas durante el primer trimestre del año.

Foto: Vecteezy

Los créditos otorgados por los bancos al sector no financiero privado, es decir, a empresas y familias, crecieron durante el primer trimestre del año respecto a fines del 2024, y alcanzaron un monto equivalente al 29,2% del Producto Interno Bruto (PIB).

Los datos se desprenden del Reporte del Sistema Financiero (RSF) correspondiente a los primeros tres meses del año, elaborado por la Superintendencia de Servicios Financieros (SSF) del Banco Central del Uruguay (BCU). El mismo da cuenta de una situación que el sistema político viene advirtiendo y a la que el gobierno del Frente Amplio (FA) busca responder con un proyecto de ley —apoyado por Cabildo Abierto (CA), que tiene el tema como una de sus prioridades programáticas—: el elevado endeudamiento de las personas físicas en Uruguay.

Según el informe de la SSF, los créditos brutos al sector no financiero privado pasaron de 971.049 millones de pesos al cierre del 2024, a los 972.110 millones de pesos al cierre de marzo; monto que equivale al 29,2% del PIB. En cuanto a la moneda, hubo subas tanto en dólares como en pesos reales (descontando el efecto de la inflación): en el primer caso, un 1,4%, y en el segundo, un 0,9%. Es decir, aumentaron ligeramente más los créditos en dólares que aquellos en moneda nacional.

Sin embargo, al valuar el total de ambas monedas en pesos se registra una baja del 2,2% en términos reales, lo que responde a la caída del 4,4% en el tipo de cambio en el primer trimestre.

En cuanto a las tasas de interés —uno de los aspectos centrales que las iniciativas parlamentarias buscan regular—, el promedió de las pasivas en dólares alcanzó un mínimo relativo en enero de 2025 y volvió a subir levemente para cerrar en 3,09% en marzo. Mientras que las tasas pasivas en pesos volvieron a subir durante el primer trimestre y llegaron al 7,43%. "Por su parte, la tasa activa promedio en pesos cerró el trimestre en 15,91%, el valor más bajo desde agosto 2024, mientras que la tasa de interés activa promedio en dólares se ha mostrado estable respecto a diciembre 2024, finalizando en marzo 2025 en 5,64%", detalló el Reporte del Sistema Financiero.

Esto ocurrió mientras, en paralelo, los depósitos efectuados por empresas y familias en los bancos del país mostraron una caída del 1,1% en términos reales entre enero y marzo de 2025, alcanzando los 1,82 billones de pesos (54,8% del PIB). "Dicha baja responde básicamente a un efecto de tipo de cambio en la valuación global, dado que la cotización del dólar bajó 4,4% en el último trimestre y los depósitos en moneda extranjera representan el 73% del total. Al analizarlos separados por moneda se observa que los depósitos en moneda nacional disminuyeron 0,1% en términos reales y en moneda extranjera crecieron 7,5% medidos en dólares corrientes", explicó el informe del BCU.

El detalle de los créditos a familias y empresas

Según los datos publicados por la Superintendencia de Servicios Financieros, la relación entre crédito y PIB es mayor en el sector agropecuario que en las otras áreas de la actividad económica. En ese sentido, el organismo apuntó que "aunque ha bajado levemente en el último trimestre, llegando a 71%" de su producción.

En tanto, en el comercio, la construcción y la industria, el endeudamiento bancario apenas está por encima del 30% del PIB de cada sector, siendo mayor en el ámbito industrial. En el caso del sector servicios, el crédito representa menos del 10% de su PIB.

Pero el reporte del BCU señala específicamente qué situación es la que requiere de mayor atención, sobre todo en el contexto actual: "el endeudamiento de las familias con el sistema financiero en relación al ingreso ha mostrado un aumento en los últimos meses", indicó el documento. Al respecto, el crédito destinado a consumo (con bancos y con administradoras de crédito) pasó de 21,3% del ingreso promedio anual de los hogares en marzo 2024 a 23,9% en marzo 2025.

Si además se agrega el crédito hipotecario (que financia la compra de viviendas), el endeudamiento de las familias representaba a fin de marzo el 35% del ingreso promedio anual de los hogares.

De todos modos, un dato no menor es que la calidad de la cartera ha mostrado una mejora en los últimos años, lo que se vio reflejado en el ratio de créditos categorizados 3, 4 y 5 sobre el total de créditos, que en marzo de 2025 volvió a mostrar una leve baja, hasta el 9,73%. Y, finalmente, la morosidad (el porcentaje de créditos totales vencidos que no habían sido pagados, es decir, la deuda acumulada por falta de pago) se mantiene muy cerca de su mínimo histórico (1,60% en diciembre de 2022), en tanto cerró el primer trimestre en 1,62%, con leves bajas tanto en las empresas como en las familias (ubicándose en 0,97% y 2,97%, respectivamente).