Las reservas internacionales brutas del Banco Central del Uruguay (BCU) cerraron el primer semestre de 2026 en 17.699 millones de dólares, luego de haber arrancado el año en 19.889 millones de dólares, según surge del informe de base monetaria y activos de reserva que publica la propia institución.
El Banco Central del Uruguay cedió u$s 2.190 millones de reservas en el primer semestre
El saldo final se ubicó en u$s17.699 millones a fines de junio, en un semestre donde el tipo de cambio subió y se redujo el circulante en pesos.
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El informe diario del Banco Central del Uruguay mostró una reducción de las reservas brutas al cierre de junio, en un semestre marcado por movimientos financieros y volatilidad cambiaria.
La caída semestral fue de 2.190 millones de dólares en un semestre en el que el tipo de cambio tuvo un recorrido lejos de ser lineal, ya que, arrancó el año en 39,04 pesos, cayó hasta un mínimo de 37,45 pesos el 23 de enero, una apreciación del peso de casi 4%, se disparó luego casi un 9% en apenas dos meses hasta tocar un máximo de 40,74 pesos el 20 de marzo, y tras oscilar sin tendencia clara entre abril y mayo, cerró el semestre el 30 de junio en 40,12 pesos. El circulante fuera del sistema bancario, por su parte, se contrajo un 3,5% en el semestre, hasta 115.747 millones de pesos.
La combinación de estos tres movimientos, menos dólares en la caja del Central, un peso uruguayo algo más depreciado y menos pesos circulando fuera del sistema, dibuja el cuadro de una plaza financiera que parece haber reducido su exposición en moneda nacional durante el semestre.
El propio informe de Balanza de Pagos del primer trimestre de 2026 que el BCU había publicado meses atrás ya anticipaba parte de esta dinámica, ya que, se registró una disminución de los Activos de Reserva de 364 millones de dólares "por motivo de transacción" solo entre enero y marzo, explicada por una caída de los depósitos en moneda extranjera del Gobierno Central en el marco del pago de préstamos a no residentes y de necesidades de financiamiento en pesos.
¿Qué explica, por ahora, la caída de las reservas?
El organismo todavía no publicó el informe correspondiente al segundo trimestre, por ese motivo, aunque hoy puede cuantificarse la caída acumulada de 2.190 millones de dólares entre enero y junio, aún no existe un desglose oficial que permita identificar qué operaciones explican el resto de la variación registrada durante el semestre.
Además, el informe del primer trimestre mostró una partida de Errores y Omisiones por 661 millones de dólares, un ajuste estadístico habitual en la Balanza de Pagos que refleja diferencias temporales entre las distintas fuentes de información. En consecuencia, la composición definitiva de los movimientos de reservas recién podrá conocerse cuando el BCU publique el informe correspondiente al segundo trimestre en setiembre.
La baja no refleja una pérdida equivalente del patrimonio del BCU
Aunque la cifra bruta muestra un descenso de 2.190 millones de dólares en el primer semestre, el propio desglose del informe del BCU atenúa la idea de una situación crítica. La Posición Propia en Moneda Extranjera, los dólares netos que pertenecen al Central y no a encajes bancarios o depósitos del Estado, prácticamente no se movió porque pasó de 10.080 millones de dólares a 9.973 millones de dólares entre enero y junio, con una variación de apenas 107 millones de dólares.
Por otro lado, el reporte diario muestra que el 17 de julio el stock bruto de reservas recuperó rápidamente el terreno perdido al volver a superar los 19.100 millones de dólares, lo que parece confirmar que la baja responde a movimientos puntuales de caja por pagos de deuda y vencimientos, y no a un deterioro de la liquidez del país.
