El FMI destacó la resiliencia del país ante shocks externos y propuso reforzar reformas estructurales

El organismo consideró que se logró cierta estabilidad gracias a colchones de liquidez, aunque advirtió que el crecimiento exige una mayor productividad.

El FMI realizó recomendaciones  para que Uruguay mejore la competitividad y apuntale el crecimiento.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) resaltó que la economía uruguaya ha demostrado una "capacidad destacada para enfrentar perturbaciones externas", aunque enfatizó que esta estabilidad debe ir acompañada de reformas estructurales profundas para que el país convierta su resiliencia en una ventaja competitiva duradera.

El organismo concluyó la Consulta del Artículo IV para Uruguay. En el informe, los directores ejecutivos destacaron la resiliencia de la economía uruguaya frente a shocks externos, respaldada por las políticas macroeconómicas. Aprobaron, además, los "avances de las autoridades en la modernización" de los marcos de política fiscal y monetaria, "que reforzarán aún más la estabilidad económica", y subrayaron la importancia de mantener el ritmo de reformas para estimular un crecimiento sostenible e inclusivo.

Si bien el FMI reconoció ciertos logros por llevar adelante una política fiscal prudente y un proyecto de presupuesto quinquenal que se ajuste a este objetivo, también enfatizó que la estabilidad macroeconómica debe ir acompañada de reformas estructurales profundas para que el país convierta su resiliencia en una ventaja competitiva duradera. En ese sentido, el organismo recomendó avanzar con una consolidación fiscal sostenida, para que la deuda en relación al PIB comience una trayectoria descendente, y subrayó la necesidad de reforzar la independencia de la política monetaria.

Reformas estructurales para el crecimiento

Para el Fondo, los riesgos macroeconómicos se encuentran balanceados. En el informe indicaron que la economía uruguaya sigue siendo sensible a los movimientos de precios de las materias primas, las condiciones financieras mundiales y los acontecimientos regionales, pero “amplios colchones de liquidez, plazos largos de la deuda y una proporción creciente de emisiones internas” contribuyen a limitar los riesgos fiscales a corto plazo. Según el organismo, este respaldo le permite al país contar con un margen de maniobra frente a las diversas fluctuaciones en los precios o condiciones financieras mundiales.

En el ámbito monetario, el FMI celebró que la inflación se encuentre cerca de la meta del banco central (alrededor del 4,5 %) y un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real que se proyecta en torno al 2,5% para este año, impulsado tanto por la demanda interna como por el rebote de las exportaciones tras la sequía del año anterior. Sin embargo, adviertió que la política monetaria debe mantenerse restrictiva hasta que las expectativas inflacionarias estén firmemente ancladas. El tipo de cambio, dijo el organismo, “debe seguir actuando como amortiguador de shocks”, limitando las intervenciones cambiarias ante condiciones desordenadas de mercado, además de ver favorables los nuevos esfuerzos de desdolarización.

Los directores recomendaron reformas estructurales para revitalizar el crecimiento y estimular la productividad. Alentaron a mejorar los resultados educativos, reforzar el capital humano y aprovechar la preparación para la Inteligencia Artificial (IA). Los directores destacaron la necesidad de mejorar la competitividad, entre otras formas, simplificando las regulaciones de negocios, facilitando el comercio y eliminando los cuellos de botella regulatorios.

Además, acogieron con beneplácito la propuesta del gobierno para las negociaciones salariales, que tiene como objetivo impulsar los salarios de los trabajadores con ingresos bajos al tiempo que contribuye a los esfuerzos de desindexación. Los directores también valoraron las reformas destinadas a fomentar la participación en la fuerza laboral y facilitar la integración de los migrantes. Asimismo, alentaron a continuar los esfuerzos para mejorar la resiliencia climática y señalaron la importancia de mejorar la eficacia de las antilavado de dinero y lucha contra el financiamiento del terrorismo conforme a las normas del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI).