El mercado financiero mantiene expectativas de una evolución gradual del tipo de cambio, con proyecciones que ubican al dólar cerca de los 40 pesos hacia fines del año, según surge de la última Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del Banco Central del Uruguay (BCU), que muestra ajustes moderados y correcciones a la baja en el corto plazo.
El mercado anticipa un dólar en torno a los $ 40 para fin de año
La Encuesta de Expectativas Económicas del BCU muestra un ajuste gradual del tipo de cambio, con previsiones moderadas para 2026 y una corrección lenta en los próximos años.
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Los analistas ajustaron a la baja sus expectativas para la inflación y el tipo de cambio
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Los analistas moderaron sus expectativas de inflación y tipo de cambio para fin de año
Expectativas estables: el mercado proyecta un dólar por debajo de los 40 pesos.
De acuerdo con el relevamiento del BCU, el tipo de cambio esperado a fin de enero de 2026 se sitúa en 38,98 pesos, mientras que para los próximos seis meses, hacia junio de 2026, la mediana pasó a 39,33. Este dato confirma que el mercado ajustó levemente a la baja sus previsiones, en un contexto de menor volatilidad cambiaria y con señales de estabilidad en los principales indicadores macroeconómicos.
Para el cierre del año calendario 2026, los analistas encuestados esperan un dólar en torno a los 39,95 pesos. Considerando que el valor actual del billete verde ronda los 38,41 pesos, la suba sería de aproximadamente 4,01%. Se trata de un incremento acotado, que continúa siendo considerado bajo en términos históricos y que refuerza las críticas de sectores exportadores, que advierten sobre la persistencia de un atraso cambiario que afecta la competitividad.
Crecimiento moderado a dos años
A un horizonte de 12 meses, las expectativas de mercado siguen ubicando al dólar por debajo de los 40 pesos, consolidando un escenario de cierta estabilidad. Para plazos más largos, la corrección aparece de forma lenta y gradual: hacia fines de 2027, el tipo de cambio se ubicaría en torno a los 41,08 pesos, mientras que para diciembre de 2028 la proyección asciende a 42,23 pesos. Estas cifras implican una trayectoria de subas moderadas, muy por debajo de la inflación acumulada esperada para esos períodos.
La Encuesta de Expectativas Económicas del BCU tiene como objetivo monitorear mensualmente la evolución de las previsiones del mercado sobre las principales variables macroeconómicas, con el fin de complementar la información utilizada en el diseño de la política monetaria. En ella participan bancos, consultoras y analistas locales e internacionales. Desde mayo de 2020, el Banco Central amplió la cantidad de consultados y comenzó a aplicar formularios mensuales y trimestrales, incorporando nuevas preguntas sobre crecimiento, mercado laboral, resultado fiscal y la Tasa de Política Monetaria (TPM).
El último relevamiento muestra que el escenario para 2026 continúa siendo de crecimiento moderado, aunque persisten tensiones estructurales que no terminan de disiparse, especialmente en materia de competitividad y nivel de actividad, en un contexto donde el dólar seguiría ajustando de forma gradual y sin sobresaltos.
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