Mientras las exportaciones de carne sostienen los números por mejores precios, el núcleo de la industria y el empleo privado muestran señales de estancamiento.
El agro compensa la baja actividad, ya que las solicitudes de exportación crecieron 7% en marzo impulsadas por el valor de la carne bovina, pese a la caída en los volúmenes.
El Índice Líder de CERES (ILC) volvió a marcar terreno negativo en marzo, con una baja de 0,1%, encadenando dos meses consecutivos de caída y acercándose cada vez más a una tendencia de enfriamiento de la actividad económica que ya viene desde mediados de 2025.
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El recorrido reciente del indicador es elocuente: tasa cero en setiembre y octubre, leve alza de 0,1% en noviembre, de nuevo cero en diciembre y enero, y tasas negativas en febrero y marzo. Sin embargo, Ceres aclara que para confirmar formalmente una tendencia bajista se requieren tres registros negativos consecutivos.
El Índice de Difusión (ID) del mes fue de 36%, lo que significa que casi dos tercios de las variables que componen el ILC tuvieron un desempeño negativo en marzo.
En este marco, las expectativas de crecimiento para 2026 se deterioraron. La última encuesta del Banco Central del Uruguay (BCU) recortó la proyección de 1,9% a 1,3%, lejos del 2,2% que contemplaba el presupuesto nacional elaborado a fines de agosto del año pasado. El contexto internacional adverso, con crecientes tensiones en Medio Oriente, pesa sobre el panorama local.
En el sector agropecuario, las solicitudes de exportación crecieron 7% interanual en marzo y sumaron 1.127 millones de dólares. La carne bovina lideró la canasta con 232 millones de dólares (21% del total): los precios internacionales subieron 21% en términos interanuales, lo que compensó la caída de 4% en volúmenes. La celulosa cayó 29% y sumó 203 millones de dólares, mientras los lácteos avanzaron 21%.
En el acumulado del año, la Unión Europea (UE), Brasil y China empatan en el primer destino con 16% cada uno, seguidos por Estados Unidos con 12%.
La tasa de desempleo se mantuvo en 7,4% en febrero, con 141.500 personas sin trabajo. El empleo privado, sin embargo, mostró su segunda caída mensual consecutiva tras siete meses al alza.
Las ventas de autos 0km cayeron 6,2% respecto a enero, aunque se ubican 4,1% por encima en la comparación interanual. El crédito bancario a empresas retrocedió 1,7% en febrero y cae 2,2% interanual; el crédito a familias, en cambio, sube 15,7% en la misma comparación.
La producción industrial se expandió en febrero y está 3,3% por encima del mismo mes del año pasado, aunque el núcleo manufacturero, sin refinería ni zonas francas, apenas supera el nivel de 2025 en 0,1%.
La facturación eléctrica residencial cayó 11% frente a enero y se ubica 2,5% por debajo interanual. La venta de gasoil creció 3,3% mensual y 0,9% interanual. El movimiento de contenedores en el puerto de Montevideo cayó 4,1% mensual y 6,4% interanual.
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