Lo que hay que saber sobre el plan BONEX

Esta es una explicación para el ahorrista de cómo se aplicarán y qué características tendrán los nuevos bonos que emitirá el gobierno para los depósitos del «corralito».

-¿Qué significa la implementación de un plan BONEX?

-Esta denominación refiere a lo que se hizo a fines de 1989, cuando el entonces ministro de Economía, Antonio Erman González, decidió inmovilizar los plazos fijos del público. A cambio, el gobierno entregó títulos públicos bajo la denominación de BONEX.

-¿Cómo se aplicaría el plan BONEX en la situación actual?

-En esta oportunidad, el gobierno está diseñando un esquema para canjear parte de los depósitos del público también por títulos, que en este caso denominó Bonus. Por eso, en este caso, se hace referencia al plan Bonus.

-¿Que características tienen estos nuevos títulos?

-El abanico es de tres opciones. Dos bonos están nominados en dólares a diez años y un tercero en pesos, a un plazo de cinco años. Esto significa que el inversor que sufrió la pesificación de sus depósitos podrá recuperar los dólares invertidos originalmente, aunque a largo plazo.

-¿Qué depósitos serían canjeados por los nuevos títulos del gobierno?

-La idea es incluir solamente los plazos fijos que fueron reprogramados. Hay unos $ 40.000 millones de colocaciones de ahorristas que entraron en el cronograma de reprogramación oportunamente definido por el gobierno, que llega hasta setiembre de 2005. Esto significa que los depósitos a la vista quedarían afuera de este canje.

-¿El canje de depósitos reprogramados por bonos será voluntario o compulsivo?

-Todavía no está totalmente definido. Hasta el 30 de abril, los ahorristas pueden elegir si optan cambiar sus depósitos por los bonos en dólares. Pero ahora esta operación sería obligatoria y, por lo tanto, compulsiva. Así, desaparecerá la opción de quedarse dentro del cronograma de devolución de depósitos que se había definido inicialmente.

-¿Qué pasaría con las cajas de ahorro y las cuentas corrientes?

-Para este tipo de cuentas, el Ministerio de Economía está analizando alternativas de que puedan ser canjeadas por instrumentos de mediano plazo con tasas de interés atractivas. Pero la elección sería voluntaria y no compulsiva. Por lo pronto, continúan las limitaciones conocidas: extracciones en efectivo por un máximo de $ 1.200 por mes o sin límite en caso de que se trate de una cuenta salarial. La intención es liberar el «corralito» para este tipo de depósitos lo antes posible, aunque el peligro es que puede aumentar la presión sobre el dólar.

-¿Soluciona algo la implementación del plan Bonus?

-Descomprime los bancos, que están perdiendo una gran cantidad de depósitos por la proliferación de recursos de amparo con fallos favorables. De esta forma, los ahorristas quedarían ya fuera del banco porque a cambio de los depósitos recibirían títulos del Estado.

-¿Qué características tendrán los bonos que ofrecerá el gobierno como elección?

-Los dos bonos en dólares tienen la misma duración: 10 años. Uno comienza a devolver el capital a partir del tercer año, en ocho cuotas anuales a partir de febrero de 2005. Tendrá una tasa de 2% anual, que se paga en forma semestral en dólares. El otro título devuelve el capital y el interés al final de los 10 años. El atractivo es que la tasa es flotante: LIBO más 1% anual. Como se estima que la tasa internacional subirá, el rendimiento será mayor. Pero el problema es que no paga ni capital ni servicios de interés. En cuanto al bono en pesos, su plazo es de cinco años y la tasa, de 4% anual. El atractivo es que el título será ajustado por inflación, ya que se le aplicará el índice CER.

-¿Cómo se hace la conversión del depósito en pesos para el canje por el título en dólares?

-Se tomará la misma tasa a la que fue pesificado, es decir $ 1,40. Quiere decir que con un depósito reprogramado de $ 14.000 se podrá adquirir los Bonus en dólares por 10.000 dólares.

-Una vez que al ahorrista le entregan los bonos, ¿qué alternativas tiene?

-Una posibilidad es quedarse con el título y mantenerlo. Si elije el Bonus 1, comenzará a cobrar una parte del capital a partir del tercer año. Y también 2% anual de interés cada seis meses. La otra alternativa es venderlo en la Bolsa, ya que tendrán cotización secundaria. De todas formas, la paridad del título no superaría 25% del valor nominal.

-¿Cuál es el riesgo de estos nuevos títulos?

-Son instrumentos emitidos por el Estado nacional. Por lo tanto, el riesgo es que no se paguen, como ocurre con el resto de los títulos públicos, ya que el gobierno entró en cesación de pagos (default) a fines del año pasado.