Lo que se dice en las mesas

• Una jornada clave en la plaza financiera fue la de ayer, en la que hubo un aluvión de dólares del exterior y que motivó la compra récord de u$s 189,2 millones por el Banco Central. ¿Y el control de capitales? «Un colador», repetían ayer varios operadores consultados por este diario. Una duda circulaba ayer en las mesas de dinero sobre la relación que había entre esta intervención récord del BCRA y la suba de tasas recientemente adoptada. Recuérdese que a dos años, en las Lebac se cortó a 11,5% anual, nada despreciable. «Si subís la tasa, te pasa», repetían ayer al cierre de las operaciones. Lo concreto es que el BCRA transparentó el mercado ya que a un año de plazo o más, por ejemplo, las tasas se disfrazaban con la participación acordada del Banco Nación.

• Pero la fiesta se extiende a los mercados emergentes. Brasil lanzó un nuevo título a 20 años que se vendió en sólo una hora en Wall Street. Apenas abrió la oferta, llovieron pedidos de compra. Un solo papel no está reaccionando en la Argentina y es el BODEN 2012. La razón es que el gobierno seguramente emitirá BODEN 2015 la semana próxima y por ello ante cada repunte surgen órdenes de venta para aprovechar la ocasión. Recuérdese que el gobierno necesita alrededor de u$s 2.000 millones para cerrar el año ante el escenario seguro de que no hay acuerdo con el FMI.

• Sólo resta el visto bueno de la Comisión Nacional de Valores (CNV) para que las AFJP puedan comprar bonos públicos directamente en el Mercado Abierto Electrónico (MAE). Una vez que la norma esté operativa, podrán entrar en el mercado directamente, sin pasar por ningún agente, ofreciendo o demandando bonos. De esta forma se espera que el volumen de negocios experimente un aumento, en virtud del flujo de inversiones que manejan. Además, las administradoras podrán ahora entrar y salir más rápido del mercado, es decir, habrá más trading. El cambio obedece a que tras el default y algunas denuncias de irregularidades en determinadas AFJP (pactaban algunos operadores precios de compra superiores a los reales para quedarse con diferencias), las transacciones fueron cuestionadas y ahora se intenta dar más claridad.

• ¿Estuvo o no más bajo el riesgo-país de la Argentina que el de Brasil? Según el JP Morgan sí, aunque por ser feriado habrían surgido razones técnicas de cómo se confecciona el índice. El monopolio «Clarín» lo adjudicó a un error de Economía, y si lo fue, fue del banco norteamericano. Lo que no se contempla, y menos el monopolio «Clarín», obviamente, es que hay una ventaja a favor de la Argentina que es el cupón con el premio por el PBI en sus nuevos bonos, que los hace más atractivos y cuyo efecto debería ser neutralizado para la comparación con Brasil.