Reflotan el canje de deuda de provincias

El Ministerio de Economía comenzó ayer formalmente las negociaciones para reflotar el canje de deuda de las provincias, tal como fue comprometido en el último pacto fiscal. La intención es estirar los vencimientos de los distritos a 16 años, a través de la emisión de un bono.

Representantes de los principales bancos argentinos estuvieron reunidos con Rafael Iniesta, asesor de la Secretaría de Finanzas, para ir definiendo los detalles de la opera-ción.

Se trata de un punto clave para cerrar el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. Nación se había comprometido en marzo con las provincias a encarar un importante alargamiento de los vencimientos de sus deudas. La piedra de cambio es un compromiso provincial para avanzar en una fuerte reducción de 60% del déficit en cada distrito, una condición indispensable para el FMI.

La deuda en cuestión asciende a cerca de u$s 16.000 millones. Del total, u$s 9.000 millones corresponden a créditos otorgados directamente por los bancos y otros u$s 7.000 millones a títulos colocados por las provincias directamente en el mercado.

Esta deuda de las provincias debía haber ingresado, en teoría, en la fase uno del canje de deuda negociado en noviembre pasado por el ex ministro de Economía, Domingo Cavallo. Sin embargo, la salida anticipada del gobierno, hizo caer la operación y las provincias se quedaron en medio de la renegociación.

Ahora, obviamente, las condiciones son mucho más favorables para las provincias y menos atractivas para los bancos. Las entidades que participaron ayer de la reunión son las que tienen el mayor peso de deuda provincial: Galicia, Río, Francés y Provincia de Buenos Aires.

Las condiciones de la renegociación que Economía puso sobre la mesa -de acuerdo a lo ya comprometido con las provincias-son las siguientes: Los bancos canjearán sus tenencias de préstamos y títulos provinciales, hoy masivamente en default, por un nuevo bono-pagaré con vencimiento en 2018.

La deuda de las provincias fue pesificada a $ 1,40, al igual que lo ya definido para la fase uno del canje a nivel nacional.

El título pagará una tasa de interés anual de 4% anual y el capital será actualizado por la inflación, a través de la aplicación del CER.

El gobierno desembolsará intereses en forma mensual y comenzará a pagarlos a partir de setiembre próximo. Es un tema clave para las entidades, afectadas por una marcada iliquidez.

El pago del bono se efectuará a través de lo que las provincias reciben mensualmente de su coparticipación. Claro
que ningún distrito puede afectar más de 15% del total para el pago de deuda.

Los bancos negocian con el gobierno nacional de qué forma avalarán el pago del nuevo título. Discuten si una parte de la recaudación impositiva puede servir como garantía especial.

Todavía no está definido, pero la intención es que el título cotice en el mercado secundario para que los tenedores (ya sea bancos o individuos) puedan venderlos y recuperar parte del dinero.

Esta negociación se da a pocas horas del primer pago de intereses del préstamo garantizado que el Palacio de Hacienda deberá efectuar este viernes (19 de abril). Aunque todavía no hubo confirmación oficial, altas fuentes del ministerio aseguraron que «está todo dispuesto» para cumplir con la obligación.

El préstamo garantizado, originalmente en dólares, fue pesificado a $ 1,40. Muchos tenedores están pensando en pedir otra vez los títulos entregados originalmente, ya que el gobierno no cumplió en mantener las condiciones pactadas en noviembre.