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Tulio Vera advierte sobre el impacto que tendrán posibles subas en la tasa de interés en EE.UU. «Ha habido una moderación en la salida de fondos de la región. Dos cosas son aún claras: la salida de fondos continúa y difícilmente veamos en algún momento cercano el fuerte ingreso de divisas de principios de año.» Estos son los principales puntos del informe de Merrill Lynch:
• El enfoque está puesto en la negociación con el FMI, la cual esperamos que sea difícil. Mientras vemos muchos condicionamientos durante las negociaciones, el resultado más probable es uno en el que la Argentina no sea forzada a pagar el vencimiento de setiembre con reservas. Los puntos más conflictivos son: 1) el superávit primario, que el FMI espera ver en un sendero creciente a más de 4% del PBI, y la Argentina, que prefiere mantenerlo alrededor de 3%; 2) las reformas estructurales, que el FMI desea se concreten rápidamente, mientras que el gobierno las vinculó a la dinámica política.
• En Brasil, el informe señala: «Hemos estado esperando un repunte en el ruido político a materializarse a medida que nos aproximamos al voto en el Congreso de las principales reformas estructurales. Esta expectativa se cumplió en las últimas semanas y, según nuestra opinión, se mantienen ciertas. Aún continuamos pensando que finalmente la reforma de la seguridad social se aprobará manteniendo lo sustancial de ella a mediados de agosto. De todas maneras, la visión del mercado se ha tornado más cautelosa y nos lleva a disminuir la exposición.
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