BCRA vendió u$s 170 M para sostener el dólar

Subieron los bonos y las acciones, pero el dólar fue la principal noticia porque la demanda no se detiene; por el contrario, está creciendo. El Banco Central tuvo que salir desde la primera hora a vender. Puso un bloque de u$s 500 millones en las pantallas de los cuales los compradores se llevaron u$s 170 millones. La insistencia de mantener el dólar en estos niveles le costó a la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont u$s 600 millones de sus reservas en cuatro días. Para tener una dimensión de la salida de divisas, todas las medidas que se anunciaron, desde repatriar dinero de las aseguradoras hasta la obligación de las petroleras y mineras de liquidar todas sus divisas en la plaza local, alimentan esta demanda por apenas cuatro semanas. Todos los dólares que hoy se traigan al país van a encontrar siempre compradores.

Es que el dólar no es sólo para atesorar y protegerse de lo que vendrá, sino que permite hacer importantes diferencias en el día.

El pequeño y mediano ahorrista se está llevando diariamente del mercado oficial alrededor de u$s 70 millones sumando bancos y casas de cambio. No compra más por las restricciones que impone el Banco Central con la AFIP y la UIF. A esto hay que sumarle alrededor de u$s 40 millones que se operan en el mercado marginal. El «blue» está a dos centavos de su récord; cerró a $ 4,50 y apunta más alto. En otras palabras, la gente compra poco más de u$s 100 millones diarios reduciendo al mínimo indispensable el saldo de sus cuentas corrientes. Por eso los bancos se vieron obligados a cobrar por descubiertos una tasa del 6% mensual.

Las tasas de interés a los ahorristas están en niveles próximos al 2% mensual y aun así no pueden competir contra el dólar. A los banqueros les cuesta mucho convencer a los grandes clientes que dejen su dinero en un plazo fijo a 30 días a cambio de un rendimiento del 24% o el 25% anual. Los negocios que permite el dólar son únicos y van a ser breves, hay que aprovecharlos. En algún momento el Gobierno arriará sus banderas y se dará cuenta de que no vale la pena dilapidar reservas para mantener un tipo de cambio en el que no cree nadie. Mantener en un valor artificial el dólar es más peligroso que fraguar las cifras del costo de vida.

Todo lo que el Banco Central diseña cada día no hace mella en los compradores. Ahora pide que los que traigan dólares para comprar propiedades o empresas pasen por el mercado oficial. Los que hicieron la circular quieren impedir que esos dólares alimenten el mercado marginal, pero no quieren ver que el problema no son los que quieren traer dólares, sino los que se los llevan.

A todo esto, los bonos tuvieron un día de euforia. Los más buscados fueron los títulos medianos en dólares porque tienen una renta superior al 12%. El Bonar X fue lo mejor del día con una suba del 4,06%. El otro papel de mediano plazo en dólares, el Boden 2015, subió un 2,58%. Entre los títulos en pesos, lo mejor estuvo en el Discount en pesos, que subió casi un 3%. Acá hay muchas compras de la ANSES que quiere revitalizar el interés por los papeles de la deuda en moneda local, una tarea casi imposible porque existe el INDEC que fragua el CER, el índice por el que ajusta la mayoría de los papeles de la deuda.

Los cupones PBI también tuvieron un buen desempeño, en particular el emitido en pesos, que creció un 2,80%. El emitido en dólares subió un 1,90%. Lo que le dio más consistencia a la suba fue el monto de negocios. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se operaron casi $ 2.500 millones un monto que duplica lo que se operó el lunes y todos los días de la semana pasada.

Quien crea que la crisis de Europa y del mundo quedó atrás se equivoca. Los mercados saludaron el principio de solución, pero los problemas siguen y habrá obstáculos en el futuro cercano.

Hoy es un día clave para ver si sigue la euforia o habrá toma de ganancias. El que no sabe de respiros es el dólar. Una vez que la demanda apuesta a la devaluación no hay chances de frenarla.