“Deben ser claros para recibir más fondos extranjeros”

David Darst

Un nuevo estímulo monetario en los Estados Unidos «no servirá para nada si no se avanza con verdaderas reformas estructurales». Así lo consideró David Darst, director general y estratega jefe de inversiones para la gestión de patrimonios global de Morgan Stanley.

El ejecutivo también habló de la eurozona: «Los mercados ya descuentan el default de Grecia y es muy posible que el país abandone la zona euro. Pero Alemania y Francia no dejarán caer al bloque».

El experto participó ayer de una reunión con inversores organizada por el CFA Institute, una institución que agrupa a 109.000 miembros alrededor del mundo. Junto a él también estuvieron Jonathan Boersma, director ejecutivo de Normas de Desempeño Global del CFA y Daniel Meader, socio fundador de Trinity Advisory Group y vicepresidente de la junta de gobernadores de la entidad.

Antes de la exposición, los tres mantuvieron un encuentro con periodistas donde se abordaron distintos temas: desde el rumbo de los mercados para los próximos seis meses, hasta la mayor necesidad de transparencia en la eurozona, pasando también por la Argentina.

El ejecutivo de Morgan Stanley consideró que «ya es tiempo de que los activos argentinos estén dentro del índice de mercados emergentes. Muchos fondos quieren invertir en acciones latinoamericanas y es una lástima que no puedan incorporar empresas argentinas en el portafolio». Y enseguida explicó que «las acciones latinoamericanas fueron la mejor inversión en la última década y continuarán con buen rendimiento en el futuro, es un mercado en el que hay que estar».

El titular de la Bolsa porteña, Adelmo Gabbi, se comprometió a llevar adelante gestiones para que el país salga de la lista de «mercado fronterizo», en el que ingresó por el control al ingreso de capitales impuesto por el Gobierno en 2005. Pero también hubo voces críticas entre los expertos que pasaron por Buenos Aires antes de realizar hoy una escala en Brasil: «El Gobierno debe ser claro que recibir inversión extranjera directa. Debe ser transparente y respetar las reglas de juego. De lo contrario, los fondos se irán a otro lado».

¿En qué invertiría para un plazo de seis meses, en medio de mercados con tanta turbulencia?, le preguntó Ámbito Financiero a Darst. «Buscaría acciones defensivas hasta que pase este momento. No apostaría a empresas industriales, tampoco a bancos por ahora, aunque en algún momento el repunte puede ser importante. Es un sector muy afectado, ya perdió el 30% en lo que va del año. En cambio, me volcaría por empresas del sector salud, alimenticias y de servicios públicos», respondió.

Al consultarlo sobre por qué no alcanza con un nuevo estímulo monetario por parte de la Reserva Federal, Darst aseguró que «lo que precisan tanto Estados Unidos como Europa es una reforma estructural, en áreas como la deuda, educación, infraestructura y estructura social. Hace diez años, el 1% de los norteamericanos tenía el 25% de la riqueza nacional, hoy esa misma porción tiene el 50%. China realizó esas reformas hace treinta años y hoy es el país que más crece del mundo. Si se avanza con una solución estructural, tendremos muchos años de fuertes alzas en los mercados. De lo contrario, continuaremos en esta situación».

Hubo críticas de los tres expositores a la falta de transparencia de los números en Grecia. «Estos problemas no se limitan a Grecia -consideró Boersma- sino que se extienden a toda la Unión Europea. No está muy claro, por ejemplo, en qué situación se encuentran los bancos». Darst agregó que «los bonos griegos cotizan con una quita superior al 60%, pero las entidades los tienen anotados en el balance con un descuento de sólo el 20%».