‘‘En Europa deberían hacer canje de bonos como hizo la Argentina’’

Federico Foders

Berlín - Algunos países, como Grecia, Irlanda y Portugal, «lamentablemente aún parecieran estar esperando poder sanear sus finanzas utilizando los fondos de emergencia existentes, sin tomar en cuenta para nada la opción de reestructurar la deuda y de llevar a cabo un canje de bonos como se hizo en la Argentina». El concepto es de Federico Foders, economista argentino que vive desde hace casi 40 años en Alemania y es profesor en la Universidad de Kiel.

El que sigue es parte del diálogo que mantuvo con este diario:

Periodista: ¿Cree que la crisis económica en Europa pueda afectar a la fortaleza del euro?

Federico Foders: Dado el peso económico de Grecia, Irlanda y Portugal no es muy importante en el grupo. No creo que la crisis afecte la posición del euro como segunda moneda de reserva mundial después del dólar americano.

P.: ¿Qué opina de las medidas que adoptó el Gobierno alemán en la última crisis económica?

F.F.: Propuso una serie de medidas para restablecer la estabilidad financiera de las economías afectadas y apoyó la compra de bonos por parte del Banco Central Europeo. Sólo el presidente

del banco central alemán (Bundesbank) se opuso a la compra de bonos. Hubo también propuestas equivocadas como la de lograr una Europa competitiva a la alemana, es decir, manteniendo los salarios relativamente constantes, conteniendo la inflación e impulsando la productividad y la innovación. Finalmente, el Gobierno decidió contribuir con el dinero necesario a los fondos europeos de emergencia, para que éstos pudiesen funcionar. Pero lamentablemente aún pareciera estar esperando poder sanear las finanzas de los países afectados utilizando los fondos de emergencia existentes sin tomar en cuenta para nada la opción de reestructurar la deuda y de llevar a cabo un canje de bonos como se hizo en la Argentina. Creo que aquí también el Gobierno alemán está cometiendo un error.

P.: ¿Encuentra similitudes entre las crisis en estos países y la argentina de 2001?

F.F.: Claro que sí. Ambas deudas se acumularon bajo un tipo de cambio fijo y con la ilusión de que el riesgo de devaluación estaba ausente. También el bajo nivel de las tasas de interés internacionales contribuyó con los incentivos creados por el tipo de cambio, que en última instancia facilitaron el acceso a los mercados de capitales. Hoy en día, Alemania es uno de los pocos ganadores de la crisis europea: la economía crece y genera empleo, favorecida por la fuerte demanda proveniente de los países emergentes, particularmente de China, Brasil e India.

P.: ¿Cuáles son las principales dificultades que tiene la Argentina para atraer inversiones?

F.F.: Actualmente las tasas de interés en los países avanzados son muy bajas, por lo que el capital está a la búsqueda de oportunidades de inversión. Pero al capital no le gustan campañas de tipo «basta de vender nuestros recursos a los extranjeros». Inversores argentinos son bienvenidos en todas partes del mundo, pero no se siente reciprocidad.

Entrevista de María Iglesia