San Miguel: atenuantes para semestre más débil

EL RASTRO: Con "acumulados" conseguidos forjó una buena "reserva voluntaria" y con $ 205 millones de monto (además, dispersó en dividendos efectivo por casi $ 36 millones). Como acción, su gran "huella" es un capital reducido y que le da valor libros de casi $ 25. Una virtud.

2do. trimestre al 30/06/11



Objeto social: «Producción y venta de limones».

Nos quedamos, para remarcar, con un par de párrafos de su «reseña» informativa. Una, que es sumamente preocupante -no sólo para ella-y que dice: «La sociedad enfrenta costos en dólares récord, que duplican los registrados en 2011 y previo al fin de la Ley de Convertibilidad...». (Y no es poca cosa). Otra, que se refiere a lo estacional y muy marcado que tiene su actividad, donde en el primer trimestre hasta es normal acusar pérdidas. En el segundo período, situación de «equilibrio».

Para después acelerar fuerte la marcha en la segunda parte. En la ocasión, debido a la gran producción de renta en Europa, lo suyo debió iniciarse con demoras en la exportación. La compañía considera que -ante tal atenuante-el haber logrado saldo favorable debe considerarse positivo. Pero, en el simple cotejo contra el pasado, los números marcan de modo inapelable que los $ 9,7 millones de utilidad final resultan un fuerte descenso respecto del trienio previo. Y sobre un 2010 con beneficios en los $ 22 millones (más del doble) que en 2011. Solamente superando la línea negativa final de 2007, donde San Miguel perdió $ 543.000. Y muy lejos de su mejor expresión, la utilidad de $ 51 millones en el semestre inicial de 2008. Tuvo a favor una mejor cosecha de limones, de finales de 2010 a inicios de 2011, si bien en julio -detrás del cierre del semestre-intensas heladas en Tucumán «afectaran los volúmenes de exportación estimados previamente». No queda otra que dejarle la posibilidad de ver el tercer trimestre, donde ya deberá definir con más cuerpo el destino del ejercicio.