El tipo de cambio oficial bajó por primera vez en cinco ruedas, en medio de una operatoria con escaso volumen por un feriado en EEUU debido al Día de Martin Luther King Jr.
El dólar rebotó tras tocar el viernes un mínimo de dos meses.
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El dólar oficial rebotó este lunes desde mínimos de dos meses, en el marco de una jornada sin mucho volumen operado debido a un feriado en EEUU. La divisa venía de registrar su mayor retroceso semanal desde noviembre pasado. La dinámica del mercado continúa manteniendo un tipo de cambio por debajo del límite superior de la banda cambiaria, pero más cerca del "techo" que del "piso", a más de dos semanas desde que el esquema comenzó a actualizar en sus extremos por la evolución de la inflación.
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En ese marco, el dólar mayorista repuntó $4,50, a $1.434,50, mientras que el minorista avanzó $5 a $1.460 en el Banco Nación. En tanto, el blue aumentó $5 a $1.505, y el MEP cedió a $1.466.70.
"Se operó restringido por el feriado en EEUU, solo las operaciones que realizan las entidades financieras contra cuentas propias en dólares en BCRA y las que se liquidan a partir de este martes", le dijo a Ámbito, Gustavo Quintana, operador de cambio en PR.
Este lunes, el Banco Central compró otros u$s21 millones y encadenó su undécima rueda consecutiva con saldo neto positivo en el mercado oficial. Así, ya acumuló compras por unos u$s708 millones en lo que va de 2026.
La autoridad monetaria informó que las reservas aumentaron en u$s201 millones, hasta los u$s44.808 millones. Se trata de la cifra más elevada desde el 5 de enero de 2023.
El principal sostén de la estabilidad cambiaria sigue siendo el apretón monetario. La marcada iliquidez que mostraron los bancos empujó las tasas de interés a niveles elevados, lo que refuerza el atractivo de los instrumentos en pesos y desalienta la demanda de dólares. Más allá del "carry trade", las tasas se fueron normalizando luego de la licitación del miércoles pasado y pese a que no se dieron pesos al mercado.
“Está claro que el objetivo central de la política monetaria sigue siendo la desinflación. El sesgo continúa siendo contractivo y los niveles de iliquidez se sienten con fuerza”, señalaron desde IEB. Según explicaron, esto se refleja en las elevadas tasas overnight, en la participación del BCRA-Tesoro en la oferta de dólares y en el alto grado de rollover logrado en la última licitación.
Desde la socidad de bolsa subrayaron que, bajo las condiciones actuales, no proyectan una suba significativa del tipo de cambio y que los niveles de incertidumbre se mantienen contenidos.
dolares billetes
Expectativa por el dólar este lunes 19 de enero
Menos cobertura cambiaria y más carry trade
El retroceso de la demanda por cobertura cambiaria volvió a quedar en evidencia en la última licitación de deuda, donde predominó el interés por instrumentos en pesos. Para Pablo Lazzati, el mercado ya realizó gran parte de la dolarización meses atrás y hoy el contexto es distinto. “No vemos una demanda significativa de dólares. El mercado ya se dolarizó en la previa de las elecciones y además estamos en un escenario de cosecha récord de trigo, con un flujo de liquidaciones que todavía sigue entrando”, explicó.
En ese marco, Lazzati no anticipa tensiones inmediatas. “No esperamos presión cambiaria al menos hasta fin de mes. Recién hacia febrero podría aparecer demanda puntual, más ligada a episodios de volatilidad que a un cambio de expectativas”, señaló, y concluyó: “El escenario sigue siendo favorable para el carry trade más que para una dolarización defensiva”.
Desde Sailing Inversiones, Auxtin Maquieyra coincidió en que el atractivo de las tasas en pesos explica la baja en la cobertura. “Con tasas implícitas cercanas al 3,1% TEM y expectativas de desinflación, el costo de dolarizar carteras hoy luce elevado”, sostuvo, y remarcó que ese sesgo también se reflejó en la licitación, con una demanda concentrada en moneda local. No obstante, advirtió sobre la necesidad de ser selectivos. “En la curva en pesos es prudente mantener una postura de corta duración. Estirar plazos en este contexto puede transformar rápidamente un trade atractivo en uno perdedor”, agregó.
Desde Aldazábal señalaron que la demanda por dólar linked fue limitada, con adjudicaciones por apenas USD 128 millones, aunque destacaron que el BCRA viene ofreciendo cobertura desde fines de diciembre, lo que contribuye a la estabilidad cambiaria. “Con tasas por encima del 3% TEM aparece una oportunidad de carry en el tramo corto, aunque para perfiles conservadores también es válido aprovechar la baja del tipo de cambio para dolarizar en créditos corporativos con rendimientos superiores al 7%”, advirtieron.
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