JPMorgan recomendó a los inversores reducir su exposición a los activos de riesgo

Aunque la discreta lectura de octubre de inflación elevó las posibilidades de un escenario de aterrizaje suave, el estratega sostiene que será difícil evitar la recesión con la tasa de los fondos de la Fed cerca del 5%.

El estratega jefe de mercados globales de JPMorgan aconsejó a sus clientes que aprovechen el actual repunte de las acciones de Estados Unidos para reducir su exposición, ya que los riesgos de recesión siguen siendo "elevados".

Aunque la discreta lectura de octubre de inflación elevó las posibilidades de un escenario de aterrizaje suave, el estratega sostiene que será difícil evitar la recesión con la tasa de los fondos de la Fed cerca del 5%. La probabilidad de un escenario de aterrizaje suave aumentaría si la Fed se comprometiera con un "pivote más significativo".

"Nuestro optimismo se ha visto atenuado por los todavía elevados riesgos de recesión, y el riesgo de que los datos del IPC de octubre resulten anómalos y/o no reduzcan el afán de los banqueros centrales por llevar la política monetaria a un territorio más restrictivo", explica en una nota a clientes.

Aunque el principal estratega de acciones de JP Morgan sigue siendo alcista en cuanto a las acciones, especialmente a largo plazo, ve el repunte del riesgo "como una oportunidad para reducir moderadamente nuestra calificación de sobreponderadas de las acciones dados los riesgos mencionados".

"También mantenemos nuestra calificación de sobreponderacion sobre las materias primas dado el potencial impulso de la relajación de las restricciones de Covid en China, y como cobertura para los riesgos geopolíticos y la inflación", concluyó el analista.

Las pistas de la Fed

El gobernador de la Fed Christopher Waller, miembro votante del comité que fija las tasas de interés este año, dijo que los mercados ahora deberían prestar atención al "punto final" de los aumentos de tasas, no al ritmo de cada movimiento, y que el punto final probablemente "esté lejos".

Los comentarios siguen a un informe de inflación más débil de lo esperado la semana pasada, que había impulsado las esperanzas de que la Fed pudiera reducir sus fuertes aumentos de tasas de interés y que ayudó a impulsar un fuerte repunte del mercado.

En tanto, la vicepresidenta de la Fed, Lael Brainard, dijo que es probable que la Fed reduzca pronto sus aumentos de las tasas de interés, mientras el banco central trata de determinar qué tan altos deben ser los costos de los préstamos y cuánto tiempo deben permanecer allí para reducir la inflación.