El Índice de Riesgo Uruguay (Irubevsa) retrocedió la última semana luego de experimentar en noviembre su mayor incremento mensual de 2025, al subir 15 puntos básicos y pasar de 72 a 87 puntos básicos, según informó la Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay (Bevsa) en su informe mensual.
El riesgo país baja tras alcanzar en noviembre su punto más alto en tres meses
Pese al salto del mes pasado, el indicador se mantiene cerca de su menor nivel de los últimos 30 días.
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El riesgo país sube por un cambio de tendencia en los bonos globales en dólares
El indicador de riesgo país comenzó noviembre en 73 puntos básicos y alcanzó un pico de 91 el día 25, antes de ceder hacia los 87 puntos al cierre.
El Irubevsa mide el diferencial de rendimiento entre la deuda soberana de Uruguay en dólares y los bonos del Tesoro de Estados Unidos (US Treasuries), funcionando como un indicador del riesgo que los inversores perciben al comprar títulos uruguayos en comparación con los estadounidenses.
Pese al salto del mes previo, que lo llevó a picos de 91, el riesgo país se redujo en la última semana y retrocedió a valores similares a los que registraba el 11 de noviembre, ubicándose nuevamente como el más bajo de la región, aunque seguido de cerca por Chile.
La suba del riesgo país en noviembre
El índice comenzó noviembre en 73 puntos básicos y experimentó variaciones principalmente positivas durante el mes, culminando en 87 puntos. El 25 de noviembre registró su nivel más alto, alcanzando los 91 puntos básicos, antes de ceder levemente hacia el cierre del período.
Bevsa explicó que el aumento del índice responde a que los spreads (diferenciales de rendimiento) aumentaron para todos los nodos de la curva, es decir, para los distintos plazos de vencimiento de los bonos. Tanto la Curva de Uruguay en Dólares (CUD) como la curva de US Treasuries (UST) presentaron movimientos ascendentes y descendentes durante el mes.
El valor de 87 puntos básicos representa un aumento respecto al mes anterior, pero una caída respecto al mismo mes del año pasado, cuando el indicador se situaba en 95 puntos básicos. El aumento del riesgo país en noviembre se da en un contexto de volatilidad en los mercados internacionales y ajustes en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) estadounidense, factores que inciden en los flujos de capital hacia economías emergentes como Uruguay.
Otros indicadores del mercado
El informe de Bevsa también destacó que el Índice de rendimiento de los Bonos Globales de Uruguay en dólares (ITBGL) cerró noviembre en 492 puntos básicos, siete puntos más que en octubre. Este indicador mide el costo promedio de financiamiento del gobierno nacional en dólares.
La operativa total en Bevsa durante noviembre totalizó 7.977,8 millones de dólares, lo que representó una caída del 25,6% respecto a octubre. El mercado de valores concentró 4.271,6 millones de dólares, el mercado de cambios 596,2 millones de dólares y el mercado de dinero 3.110,1 millones de dólares.
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