La Fed volvió a recortar las tasas y envió señales de pausa para 2026

La Reserva Federal optó por recortar 25 puntos básicos los tipos, al rango de 3,50% - 3,75%, con tres disensos en el interior.

La Fed recortó las tasas en el cierre del año.

Foto: Reuters

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recortó 25 puntos básicos las tasas de interés en otra votación dividida, ubicándolas en el rango del 3,50% - 3,75%, en sintonía con la política monetaria desplegada este año.

Tras el gesto a los inversores, el banco central estadounidense señaló que probablemente pausará nuevas reducciones en los costos de endeudamiento mientras los funcionarios buscan señales más claras sobre la dirección del mercado laboral y la inflación que "sigue algo elevada".

Los votos negativos para la rebaja fueron los del presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, que se unió al presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, al argumentar que la tasa de política monetaria debería dejarse sin cambios. A su vez, el gobernador de la Fed, Stephen Miran, nuevamente abogó por una reducción mayor de medio punto porcentual.

De cara al futuro, las proyecciones de la Fed muestran un recorte de 25 puntos básicos por año en 2026 y 2027, lo que anticipa una fuerte pausa en el proceso bajista, algo contrario a las expectativas del presidente Donald Trump.

Los motivos de la decisión de la Fed

En la decisión, el banco central estadounidense consideró que los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo moderado, mientras la creación de empleo se ha desacelerado este año y la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente hasta septiembre. Los indicadores más recientes son consistentes con esta evolución. A la par, la inflación ha aumentado desde principios de año y se mantiene algo elevada.

El Comité busca alcanzar el máximo empleo e inflación a una tasa del 2% a largo plazo, por lo que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada, anticipando que los riesgos a la baja para el mercado laboral aumentaron en los últimos meses.

Sobre la orientación adecuada de la política monetaria, la Fed dijo que seguirá monitoreando las implicaciones de la información entrante para las perspectivas económicas y no descarta ajustes si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de los objetivos.

Jerome Powell defiende la decisión dividida

En conferencia de prensa, el presidente de la Fed, Jerome Powell, defendió la reducción de tasas pese a las divisiones internas del comité. "Nuestros dos objetivos están algo en tensión. Todos en la mesa del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) coinciden en que la inflación está demasiado alta y queremos que baje, y todos están de acuerdo en que el mercado laboral se ha suavizado y hay más riesgos", explicó Powell. El funcionario admitió que la situación actual es inusual con respecto a otros momentos que tuvo que pasar y dijo: "Es muy poco común tener tensión persistente entre las dos partes del mandato. Cuando eso sucede, esto es lo que ves", señaló.

Powell expresó preocupación por el enfriamiento gradual del mercado laboral, revelando que la creación de empleos podría estar siendo sobrestimada. "Pensamos que hay una sobreestimación en los números de nóminas de alrededor de 67.000 empleos mensuales, lo que significa que los 40.000 empleos promedio podrían ser en realidad negativos 20,000", advirtió.

El desempleo aumentó tres décimas entre junio y septiembre, mientras que las encuestas a hogares y empresas muestran una disminución en la oferta y demanda de trabajadores. "Creo que puedes decir que el mercado laboral ha continuado enfriándose gradualmente", afirmó Powell.

Los aranceles impulsan la inflación de bienes

Sobre la inflación, Powell atribuyó el exceso principalmente a los aranceles comerciales. "Si te alejas de los aranceles, la inflación está en el nivel bajo de 2%. Son realmente los aranceles lo que está causando la mayor parte del exceso inflacionario", explicó.

El presidente de la Fed anticipó que la inflación de bienes debería alcanzar su pico en el primer trimestre del próximo año, asumiendo que no haya nuevos anuncios de aranceles importantes. "Después de eso, deberías empezar a ver que baja en la segunda mitad del próximo año", proyectó Powell, describiendo los aranceles como un aumento de precios único en lugar de un problema inflacionario persistente.

Postura cautelosa hacia el futuro

Powell enfatizó que la Fed está ahora "bien posicionada para esperar y ver cómo evoluciona la economía". Tras haber reducido las tasas en 175 puntos básicos desde el año pasado, señaló que la política monetaria ahora está "dentro de un rango amplio de estimaciones neutrales".

"No veo que el caso base que involucre un aumento de tasas sea el caso base de nadie en este momento. No estoy escuchando eso", aclaró Powell cuando se le preguntó sobre futuros movimientos, descartando subas en el corto plazo pero manteniendo cautela sobre nuevos recortes.

Los motivos de la decisión de la Fed

En la decisión, el banco central estadounidense consideró que los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo moderado, mientras la creación de empleo se ha desacelerado este año y la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente hasta septiembre. Los indicadores más recientes son consistentes con esta evolución. A la par, la inflación ha aumentado desde principios de año y se mantiene algo elevada.

El Comité busca alcanzar el máximo empleo e inflación a una tasa del 2% a largo plazo, por lo que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada, anticipando que los riesgos a la baja para el mercado laboral aumentaron en los últimos meses.

Sobre la orientación adecuada de la política monetaria, la Fed dijo que seguirá monitoreando las implicaciones de la información entrante para las perspectivas económicas y no descarta ajustes si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de los objetivos.