Bajan las calificaciones de Pecom como consecuencia del riesgo de refinanciación y un menor crecimiento esperado

Buenos Aires, 18 de abril del 2002 Standard & Poor's anunció la baja de las calificaciones en escala Nacional de Pecom Energía (Pecom) a “plain raBBB+ ”de “plain raAA-”plain y en Escala Global a “plain CCC ”de “plain CCC+ ” debido a mayores riesgos de refinanciación y un crecimiento estimado para el 2002 menor al esperado por Standard & Poor's.

Recientemente Pecom anunció un crecimiento para el año 2002 menor al esperado que podría resultar en medidas crediticias de cobertura menores a las esperadas para los próximos dos años. Adicionalmente, en opinión de Standard & Poor's, existen crecientes riesgos de renegociación de los contratos de concesión de las compañías de servicios públicos en las que tiene participación Pecom. A diciembre del 2001, la compañía tenía una deuda de U$S 2.656 millones, que incluían U$S 1.253 millones de vencimientos de corto plazo. La tendencia de la calificación es negativa.

“xisten muchas incertidumbres relacionadas con las recientes medidas económicas anunciadas por el gobierno y acerca de los cambios futuros en el sector de hidrocarburos argentino. Si el impacto de esas medidas deteriorara más la capacidad de Pecom para repagar sus obligaciones bajo el escenario de stress planteado por Standard & Poor's o si la capacidad para disponer del 70% del producido de las exportaciones de las compañías productoras de petróleo y gas se viera amenazada de alguna manera, las calificaciones podrían ser bajadas. Adicionalmente, en caso de que las medidas de cobertura continúen deteriorándose o que el perfil financiero de la compañía empeore, podrían registrarse mayores bajas.” comentó Pablo Lutereau, analista de Standard & Poor's.

El Sr. Lutereau agregó también que “tandard & Poor's considera que los vencimientos que enfrenta la compañía en el corto plazo representan un gran desafío dadas las actuales condiciones de los mercados de crédito para las empresas argentinas”
Con ingresos superiores a los $1.650 millones en el ejercicio finalizado en diciembre del 2001 y activos consolidados superiores a los $6,2 mil millones a la misma fecha, Pecom es una de las principales empresas energéticas de la Argentina y del cono sur. A diciembre del 2001, la compañía poseía reservas probadas por 1.010 millones de barriles equivalentes de petróleo (boe).

La importante base de reservas se encuentra compuesta principalmente por petróleo (73% del total de las reservas corresponden a crudo y el 42% ubicadas en Argentina) y presenta una relación de reservas probadas y desarrolladas a reservas total de aproximadamente el 49%, lo que implica que la compañía necesitará inversiones de capital adicionales para poner esas reservas en producción.
El relativamente agresivo perfil financiero de Pecom se caracteriza por un considerable monto de vencimientos de corto plazo, una elevada exposición a las cambiantes reglas económicas de la Argentina y una significativa necesidad de inversiones de capital para desarrollar la importante base de reservas de la compañía.
Standard & Poor's sostuvo que la calificación de Pecom se encuentra apuntalada por su importante base de reservas, su sólido perfil exportador, una creciente diversificación geográfica, una estructura de costos competitiva y su profundo conocimiento geológico de la región.
Una lista completa de calificaciones se encuentra disponible para los suscriptores de RatingsDirect en www.ratingsdirect.com, al igual que en el sitio de Standard & Poor's en www.standardandpoors.com.ar.