Cómo operar con los plazos fijos en Bolsa

La mayor parte de los depósitos a plazo fijo del sistema financiero se halla pactada a 45 días promedio de vencimiento. Según datos del Banco Central, 51,9% de los plazos fijos está colocado a corto plazo, entre 30 y 59 días.

El gobierno confirmó ayer que los plazos fijos que se realicen a más de un año podrán negociarse en Bolsa. Con esta nueva operatoria, adelantada ayer por este diario, se busca alargar los plazos de colocación y, con un eventual incremento de los depósitos, darles a los bancos más liquidez para otorgar créditos a plazos mayores que los actuales. La autorización para la negociación bursátil de los plazos fijos llegó a través del Decreto 1.047, que firmó ayer el presidente Néstor Kirchner durante un encuentro que mantuvo con el ministro Lavagna.

También estuvo el secretario de Coordinación Técnica, Leonardo Madcur; el titular de la Bolsa de Comercio, Adelmo Gabbi; y el director de la Caja de Valores, Luis Corsiglia.

El nuevo esquema de plazo fijo cotizable tendrá un funcionamiento sencillo, y éstos son los principales pasos que habrá que dar:

• En primer lugar, se deberá concurrir a un banco para efectuar un plazo fijo a plazo no menor de 365 días. Puede ser una colocación a tasa de interés o un depósito ajustado por CER más una tasa determinada.

• El cliente tiene tres opciones: 1) quedarse con el plazo fijo hasta su vencimiento; 2) transmitirlo vía endoso, que deben indiciar con precisión al beneficiario, ya que no serán válidos si se hacen al portador o en blanco. No hay límites establecidos para estos endosos. En estos dos primeros casos, no es necesario que el depósito se realice a un año. La tercera posibilidad es negociar dicho certificado a través de la Bolsa.

• Para vender el plazo fijo en el mercado habrá que presentarse con el certificado en cualquier agente o sociedad de Bolsa, quienes deberán encontrar la contraparte, es decir, otro inversor que esté interesado en comprarlo.

• Cuando se encuentre al comprador, simplemente habrá que llenar un formulario y entregar el certificado, que quedará depositado en custodia en Caja de Valores, hasta la finalización del período.

• El vendedor del certificado recuperará la totalidad del capital depositado y los intereses acumulados hasta el momento de la operación. Si se trata de un depósito con CER, cobrará el monto capitalizado correspondiente.

• No debería tener quita ni en el capital ni en los intereses, salvo que se produzca alguna situación extraordinaria (por ejemplo, inminencia del cierre del banco en donde mantiene el depósito). Sólo le cobrarán una comisión inferior a 0,5% en la sociedad de Bolsa a la cual recurrió.

• La Bolsa porteña no decidió aún si habrá un panel especialmente habilitado para este sistema, tal como existe para los cheques diferidos. Bajo este esquema, el inversor puede alargar el plazo de su colocación para conseguir una tasa de interés mayor o incluso aprovechar el ajuste por el CER. Se espera que la inflación en los próximos doce meses no baje de 10%, por lo que se trata de un rendimiento bastante superior a la tasa que están dispuestos a pagar los bancos.

«Esta es una nueva herramienta financiera para las empresas y para permitir, a través de esta negociación bursátil, darles el máximo marco de transparencia de acuerdo con los distintos regímenes que tenemos», sostuvo Madcur.

• Satisfacción

Por su parte, Gabbi expresó su «satisfacción» por la medida que «significa entrar en un círculo virtuoso que va a favorecer a los inversores, a las entidades financieras y a las empresas que solicitan dinero para su crecimiento».

Con la restricción de permitir sólo depósitos no inferiores a los 365 días, se procura revitalizara los indexados con CER. Estas colocaciones ajustables habían sido las preferidas del público, pero a principios de año se resolvió que sólo podrían efectuarse a plazos de no menos de un año, con lo cual se desalentó esta práctica. Un informe de la consultora Alpha, que dirige Hernán del Villar, revela que sólo 3,6% del total de plazos fijos está a más de 365 días, mientras que 52% está concentrado en el plazo mínimo, que va de 30 a 59 días (ver cuadro). Además, el plazo promedio de colocación se ubica en 40 días.