Merril Lynch espera mayor recuperación en EEUU

El banco de inversión espera que el Producto Interno Bruto (PIB) de los EEUU crezca un 3,5 por ciento en el primer y segundo trimestres del año, previsiones mayores a las de un 2 por ciento para el primer trimestre y un 3 por ciento para el segundo que tenía anteriormente la firma.

Para el segundo semestre del año, Merrill Lynch espera un crecimiento del PIB del 5 por ciento, previsión similar a la que tenía anteriormente.

La empresa señala que el crecimiento en el primer trimestre debería ser mayor al previsto debido a que la demanda está creciendo a una tasa mayor a la estimada, al tiempo que el sector industrial está creciendo por primera vez en 18 meses y el consumo se mantuvo alto pese a la recesión.

Asimismo, Merrill Lynch destaca que el gasto de capital está anotando sus primeros signos de reactivación tras cerca de un año de bajas.

En vista de estos factores, Merrill Lynch calcula que el crecimiento del PIB medido desde el cuarto trimestre del año 2001 al cuarto trimestre del año 2002 será de un 4,3 por ciento, y que el crecimiento real de la economía promedio en el año será de un 2,6 por ciento.

Estas estimaciones son cerca de medio punto porcentual mayores a las que tenía anteriormente la empresa, y según explicó, un punto porcentual mayores a las del consenso de los analistas de Wall Street.

"Pese a esto, este rendimiento será el segundo más débil de un año de recuperación", señala el informe, en gran medida debido a que los sectores automotriz y de vivienda no sufrieron grandes contracciones durante el período recesivo, lo que hace que no se produzca un fuerte impulso en estas áreas, como ocurrió en anteriores recuperaciones.

Merrill Lynch explica que al mejorar la economía aumentan las previsiones de beneficios de las empresas, y que ahora espera que las 500 empresas que integran el promedio S&P500 vean aumentar sus ingresos en un 15 por ciento en el año 2002 y un 22 por ciento en el 2003.

El banco de inversión no cree que se produzcan problemas de acceso a créditos en la medida que aumenten los gastos de capital, pues a su juicio pese a las dos grandes quiebras registradas en los EEUU recientemente (las de Enron y Global Crossing), el acceso a créditos es probablemente hoy más amplio que en ocasiones anteriores.

Respecto a la situación en América Latina, Merrill Lynch sigue recomendando invertir en las acciones de empresas de sólo tres países: Brasil, en el que recomienda colocar el 45,1 por ciento de la cartera; México, en el que recomienda invertir el 39,3 por ciento; y Chile, con un 8,7 por ciento.

Asimismo, Merrill Lynch recomienda mantener un 5,9 por ciento de dinero en efectivo.

Por sectores, Merrill Lynch recomienda invertir un 19,6 por ciento en cemento y construcción, un 16,8 por ciento en bancos, un 10,4 por ciento en empresas mineras y metalúrgicas, un 9,1 por ciento en telecomunicaciones y un 8,4 por ciento en empresas de ventas al por menor.