31 de diciembre 2020 - 00:00

El Merval cayó 35% en dólares en 2020 (Cedear, la estrella)

Pese a haber tenido una fuerte recuperación en noviembre, el índice Merval sufrió un duro golpe en el promedio de 2020, al menos si se lo mide en dólares contado con liquidación (CCL). La Bolsa porteña había comenzado el año en 41.671,41 unidades y lo finalizó en 51.226,49. Sin embargo, al pasar esta cifra a CCL se infiere que el 1° de enero tenía una cotización de 566 unidades y ayer se colocó en 365, es decir, un 35% menos.

Las únicas acciones del panel líder que subieron en pesos por encima del avance de los dólares bursátiles fueron Mirgor (+118,6%) y el Grupo Financiero Valores (116,8%). Sin embargo, el gran batacazo llegó por el lado de los denominados “galpones”, es decir, las acciones del panel general: allí el papel de Morixe creció 241,1% en pesos durante el año. Parte de esta suba se debió al boom generado por la cuarentena en relación a los productos alimenticios.

Como consuelo de pobres, el índice argentino no fue el único que tuvo un declive pronunciado entre los emergentes. La Bolsa brasileña (Bovespa) perdió un 20% de su valor en el año.

El mal año que atravesaron las acciones locales no fueron más que el correlato de lo que pasó en el exterior, donde los ADR argentinos cayeron en su gran mayoría. Las únicas excepciones fueron Ternium (+34,8%) y dos empresas cuya facturación está completamente escindida de lo que sucede aquí: Mercado Libre (+199,5%) y Globant (+105,5%).

De hecho, Mercado Libre y Globant solo pueden ser adquiridas aquí mediante el uso de Certificados de Depósito Argentinos (Cedear). Precisamente, los Cedear, fueron la estrella del mercado porteño y llegaron a representar en ocasiones un dos tercios del volumen operado en equity en ByMA.

“Los Cedear no sólo fueron un refugio contra la suba del dólar, sino que permitieron tener ganancias en dólares. Muchas empresas, entre ellas las tecnológicas, fueron las que superaron ampliamente la suba del CCL”, resumió el gerente de Research de invertirOnline, José Ignacio Bano. Algunos de los papeles que más subieron en este segmento durante el año fueron Tesla (+1470,95%), Mercado Libre (+466,44%), Globant (+304,31%), Amazon (+255.25%), Apple (+258,65%) y Barrick Gold (+143.66%).

Más allá de los Cedear, algunos de los inversores argentinos más sofisticados que invirtieron directamente en el exterior, particularmente en el sector tecnológico, terminaron el año con una sonrisa. El índice Nasdaq, que nuclea a las compañías más innovadoras, cierra este 2020 en 312,970 unidades, lo que significa un avance de 47,2%. Impulsado también por estas compañías, el S&P500 avanzó año contra año 15,6%. Y mucho más rezagado quedó el índice industrial, Dow Jones, con una mejora de “apenas”, 6,7%. Nada mal si se la mide en dólares.

Disparidades

Para quienes invirtieron en commodities, vía ETF, no hubo resultados uniformes. La plata avanzó 48,4% en dólares durante el año y el oro hizo lo propio 24,4%, mientras que el petróleo disminuyó su valor 67,9%.

Quizás la mayor sonrisa se la llevó el que jugó algunas fichas al Bitcoin el 31 de diciembre de 2019. En estos 365 días, la criptomoneda más popular tuvo un salto del 30%.

El otro activo ultra volátil que finalizó 2020 con una suba fenomenal fue Tesla, cuyo valor en Wall Street se incrementó 730,4% en tan sólo un año.

Juan Pablo Álvarez

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