Para ahorristas: qué deben saber de los nuevos bonos

Los ahorristas que quieran el título en dólares a diez años a cambio de sus depósitos reprogramados tendrán treinta días para manifestarle su intención al banco. De lo contrario, una vez transcurrido ese plazo, deberán aceptar obligatoriamente el título en pesos a cinco años que también emite el Estado.

Este mecanismo es el que establece el proyecto de ley que el gobierno presentó ayer para su aprobación en el Congreso, en donde se establece el mecanismo del nuevo plan BONEX.

En total, se estima que hay $ 40.000 millones de plazos fijos que entraron en la reprogramación. La totalidad será canjeada en forma compulsiva por bonos en pesos a cinco años, o en dólares a diez.

El proyecto dispone que los títulos tengan cotización en el mercado secundario, por lo que podrán ser comprados y vendidos en Bolsa. Según las estimaciones preliminares que circulaban ayer en la City porteña, la paridad del bono en dólares se ubicaría por debajo de 20% en el arranque.

Los títulos que se emitirán en el marco del plan BONEX serán caratulares, es decir que habrá una emisión física. El objetivo, de acuerdo con lo manifestado por el gobierno, es que se facilite su aceptación para la realización de transacciones, por lo que serán emitidos en fracciones de baja denominación.

Por ahora, la única utilización que se podría dar a los títulos es aplicarlos para cancelar impuestos si el Estado nacional incumple con el repago.

Hubo fuerte presión de los legisladores para que los bonos puedan ser utilizados para cancelar créditos, tal como sucedía con los depósitos reprogramados.

Este es un resumen de los tres nuevos bonos que lanzará el gobierno, en el marco del nuevo plan BONEX, a cambio de los depósitos bancarios.

BONO A DIEZ AÑOS EN DOLARES

Características: será ofrecido a cambio de los depósitos reprogramados en el sistema financiero. El ahorrista deberá indicar formalmente al banco que opta por este título en un plazo de 30 días desde que se sancione el nuevo plan BONEX. En caso contrario, sus depósitos serán transformados en bonos en pesos. Los títulos pueden ser canjeados a un tipo de cambio diferencial de $ 1,40 por dólar. Esto significa que por $ 14.000 en depósitos reprogramados pueden obtenerse u$s 10.000 del bono en moneda extranjera.

Datos técnicos: el título será a diez años y tendrá una tasa de interés de 2% anual, pagadera semestralmente. El capital comienza a devolverse a partir del tercer año, en ocho cuotas consecutivas.

Ventajas: permite al ahorrista recuperar la moneda original de su depósito, es decir los dólares. En el anterior esquema, debía esperar los plazos de reprogramación del plazo fijo, pero las cuotas se pagaban en pesos y no en dólares.

Desventajas: se trata de un título de largo plazo. Para hacerse de los dólares originalmente invertidos habría que esperar diez años. Claro que está la opción de vender el bono en la Bolsa, pero se estima que la paridad, al menos durante los primeros meses, se ubicaría por debajo de 20% del valor nominal.

BONOS EN PESOS A CINCO AÑOS

Características: lo recibirán, en primera instancia, todos los ahorristas con depósitos reprogramados. Luego, tendrán treinta días para cambiarlos por el título en dólares a diez años. El título será otorgado a cada depositante por el monto del plazo fijo más el ajuste por inflación sobre el capital que corresponda, a través de la aplicación del CER. Por supuesto, el título en moneda local será canjeado uno a uno por los depósitos que fueron originalmente realizados en pesos o pesificados.

Datos técnicos: el título será a cinco años, y una tasa de 3% anual. El capital del bono, al ser en moneda local, será ajustado por el CER para evitar la pérdida de poder adquisitivo por la inflación. Las amortizaciones de capital se efectúan trimestralmente, a partir de mayo de 2003, al igual que el pago de los intereses.

Ventajas: tiene un plazo de amortización más corto que el título en dólares que se ofrece a los depósitos reprogramados. Al ajustarse por inflación, el ahorrista no tendría pérdida de poder de compra cuando termine de cobrar el capital y los intereses. Además, comienza a devolver el capital casi inmediatamente, a partir del mes que viene en cuotas trimestrales.

Desventajas: obviamente, al ser un título en moneda local, no permite recuperar los dólares depositados originalmente en el banco. Cuanto más se escape el tipo de cambio, menor será la cantidad de dólares que podrían adquirirse con el producido del bono.

BONO OPCIONAL EN DOLARES, A TRES AÑOS

Características: será ofrecido únicamente para quienes mantienen depósitos a la vista (caja de ahorro y cuenta corriente). En una primera etapa, sólo podrán adquirirlo los ahorristas mayores de 75 años y quienes tienen problemas médicos, pero luego podrá el resto. En este caso, también habrá un tipo de cambio especial de $ 1,40 para la compra del título en dólares. La emisión total ascenderá a un equivalente de $ 15.000 millones.

Detalles técnicos: su duración será de tres años (como mínimo), mucho más corto que el título en dólares para depósitos reprogramados. Los intereses tendrán una tasa flotante, LIBO más 1% anual, y se pagarán semestralmente.

Ventajas: al tener un plazo mucho más corto, permite al ahorrista recuperar los dólares mucho antes, siempre y cuando el Estado respete las condiciones originales del título. Además, si suben las tasas internacionales aumentará su rendimiento, establecido por tasa flotante.

Desventajas: para el ahorrista que tiene fondos en una cuenta a la vista, podría ser preferible comprar directamente dólares a través de la emisión de un cheque. Claro que debe pagarse el billete al tipo de cambio libre, ahora superior a $ 3. En cambio, el título en dólares puede adquirirse a $ 1,40.