Pesimismo de Moody's

Para Moody's, la propuesta del gobierno argentino de eliminar el sistema de pensiones privado y forzar a los trabajadores a ingresar al sistema estatal exacerba las restricciones que pesan sobre las calificaciones de la deuda del país.

«Aunque la propuesta, si es aprobada, otorgaría al gobierno mayor flexibilidad financiera en el corto plazo, mina la ya débil credibilidad del gobierno y empeora las percepciones negativas sobre integridad institucional de la Argentina, particularmente la gobernabilidad y el respeto de los contratos», señaló el vicepresidente de Moody's Investors Service, Mauro Leos.

La agencia no ve un impacto inmediato del anuncio realizado por el gobierno en las calificaciones, porque la nota B3 de los bonos de la Argentina (entre las más bajas del universo de deuda soberana) ya refleja una probabilidad muy alta de problemas financieros.

Una calificación inferior a B3 sería apropiada cuando se evalúe que el alto riesgo de la Argentina de caer en cesación de pagos ha aumentado significativamente.

Gasto insostenible

Según Leos, en medio de una crisis financiera global y de las preocupaciones del gobierno por cumplir con sus obligaciones financieras en 2009 y 2010, la propuesta parece ser una solución de corto plazo a un problema de largo plazo.

El analista subrayó que el gasto del gobierno «está en un camino insostenible», apoyado por el aumento de los ingresos durante el auge de precios de las materias primas. «Con un crecimiento menor de la economía doméstica en 2009 como resultado de la actual crisis global y la caída de los precios de las materias primas, el gobierno enfrentará una importante prueba de su habilidad y de su decisión de limitar el gasto», indicó.

Lo que preocupa a la agencia calificadora de riesgos es que el aumento de los ingresos por la estatización del sistema de pensiones podría tentar al gobierno a demorar el necesario ajuste a las finanzas públicas, en un camino sustentable en el mediano plazo.