Grupo Supervielle: ¿la acción pasó de moda?

Objeto social: "Financiera e inversión"

El 22 de diciembre último, los bancos argentinos cotizantes en los EE.UU. tocaron un mínimo, que marcó el final del "hype" (promoción o publicidad intensiva o exagerada) conque el mercado recibió el Grupo, que para aquella fecha lideraba el pelotón al sumar sus acciones 9,63% desde el IPO (el 20/9/16 sumaba más de 39%; valores en dólares). De entonces la variación diaria de sus acciones supera sólo las del Banco Francés, quedando lejos del Grupo Galicia y apenas en línea con el Macro. Sin entrar a discutir cuestiones como si el papel "pasó de moda", los resultados de los tres primeros meses de este año sugieren algunos factores "reales" que podrían dar base a lo ocurrido. Por variación del resultado neto, +118,6% a $381.878.000 el grupo se lleva la corona de las entidades financieras del ByMA y lo mismo podemos decir sobre el incremento patrimonial, +187% a $7.313 millones (no olvidar que en ambos casos es la segunda más pequeña del sector). El punto aquí es entonces, en la medida en que esto se vincule con el salto que le significo la apertura de capital, si será o no capaz de continuar liderando a mediano y largo plazo. Esta duda tiene su correlato en el comportamiento del ROE simple (resultado neto/patrimonio del primer trimestre) que la coloca no solo como la entidad con la mayor disminución en los últimos doce meses (de 6,85% en marzo de 2016 a 5.22% ahora) sino la que más cayo en el "ranking" (en 2015, antes de su IPO, presentó un ROE de 9,83% por encima de cualquier entidad listada, ahora apenas supera al Banco Hipotecario). El tiempo dirá si esta es una cuestión de perdida de eficiencia, o una circunstancial vinculada al crecimiento del grupo.

A futuro nos dice que "proyecta continuar contribuyendo con su generación crediticia al crecimiento y evolución de la economía argentina". Nos hubiera gustado que dijera algo más.