Marx: "Expectativas de inflación se aceleran"

• «Trámites para el canje son complejos y difíciles», aseguró

«Pareciera difícil conseguir tasas de un dígito hoy, pero si se piensa que la Argentina se transforme en un país normal, sería completamente factible», explicó.

«La inflación está siendo el problema central del funcionamiento de la economía argentina». Así planteó ayer Daniel Marx el escenario actual respecto de la aceleración en la suba de precios.

En diálogo con este diario, este economista que negoció la deuda externa a en los 90 y, a fines de esa década, gestó el blindaje y el megacanje, sonó auspicioso respecto de la reapertura del canje. «Si la Argentina no tiene acceso a tasas de un dígito, no tiene que ver con los números de la economía, sino con problemas de credibilidad», sostuvo.

Periodista: ¿Cómo evalúa el 1,2% de inflación que difundió el INDEC para febrero?

Daniel Marx: En primer lugar, es importante que el INDEC reconozca y ratifique que la inflación está siendo el problema central del funcionamiento de la economía argentina. En segunda instancia, el número se acerca a algunas de las estimaciones privadas, pero todavía hay discrepancias. De una u otra manera, se debería tener el mejor diagnóstico posible respecto de cuánto es la variación de precios para ver qué medidas se pueden implementar.

P.: Pero si no se hizo nada en los últimos años, ¿por qué cree que ahora se haría?, ¿por la mayor suba?

D.M.: Justamente por eso. Ahora notamos una aceleración de la inflación. Una cosa es verlo como un evento aislado y otra como algo persistente que se va acelerando. Este tema lo vinculo con el debate que se está haciendo en torno a lo del Banco Central y las reservas. Independientemente de las personas, creo que es un buen momento para discutir en el Congreso estas cuestiones.

P.: ¿A cuánto cree que pueda llegar la inflación este año?

D.M.: No tengo estimación propia, pero si se observan las expectativas de inflación, están dando por encima de las estimaciones más agresivas de IPC, y en todos los casos se están acelerando.

P.: ¿Se podría suponer que el INDEC tenga una estrategia de ir acercándose a las estimaciones privadas?

D.M.: En el último trimestre del año pasado parecía que esa era la tendencia, pero ahora que se aceleró la inflación, nuevamente se agrandó la brecha entre el número oficial y las estimaciones privadas.

P.: Con Mercedes Marcó del Pont, ¿cree que pueda cambiar la actitud del Banco Central para lidiar con la inflación?

D.M.: No hemos escuchado todavía mucho. Por el momento, ratificó el programa monetario que se aprobó a fines del año pasado. Pero habría que revaluarlo. La meta de seguimiento del M2 (billetes en circulación más depósitos a la vista) no debería ser la única a tener en cuenta en este momento. Habría que seguir los medios de pago definidos más estrictamente y también ver qué se puede hacer para reforzar la demanda de dinero.

P.: ¿Cree que finalmente se va a hacer el canje de la deuda todavía en default?

D.M.: Esperaría que sí. Son trámites complejos y difíciles. Siempre hay preguntas y respuestas con la SEC (Comisión de Valores de Estados Unidos); es un método iterativo difícil de predecir. La otra dimensión tiene que ver con la definición de los detalles de la oferta.

P.: ¿Será posible colocar deuda a tasas de un dígito?

D.M.: Hoy pareciera difícil, pero si se piensa que la Argentina se transforme en un país normal, sería completamente factible. Si no hay acceso a tasas de un dígito, no tiene que ver con los números de la economía, sino con problemas de credibilidad.

P.: ¿Qué rasgos formarían parte de esa normalidad?

D.M.: Señalo el tema institucional, en donde incluyo la polémica por el INDEC; además, que la relación entre el Ejecutivo, Legislativo y Judicial debería ser como en otros países del mundo, donde si bien hay discrepancias, en conjunto actúan en positivo. Por otra parte, el manejo presupuestario es muy importante, en darle predictividad en cuanto a ingresos y egresos.

Entrevista de María Iglesia