Negocia Techint su ingreso a Usiminas

Techint sorprendió ayer al mercado al confirmar que su holding de aceros planos Ternium está negociando ingresar en el capital societario del mayor complejo siderúrgico de la región, la brasileña Usiminas (Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais). La operación sería para la adquisición de un 26% de la participación del grupo de control liderado por Camargo Correa y Votorantim que tienen el 12,9% del capital total y el 26% de los votos. El otro socio fuerte es la japonesa Nippon Steel que tiene un 13,8% y un 27,8% respectivamente.

La negociación es liderada por el CEO de Ternium, Daniel Novegil, y mano derecha de Paolo Rocca, quien conoce bien a los brasileños de Usiminas porque fueron socios en los inicios de Ternium para luego conformar el grupo inversor Amazonia que se quedó con la privatización de la venezolana Sidor. Al parecer la oferta sería de 40 reales por acción lo que representa una prima del 67% respecto de la cotización actual. Si bien los mercados no recibieron bien la noticia, ya que Ternium en Wall Street cayó un 18% (Usiminas ayer había subido un 7,3% pero terminó un 3% abajo), hay varios hechos que juegan a favor de esta operación. Por un lado, Ternium ya cuenta con el beneplácito de los japoneses de la Nippon (con los cuales tienen contactos fluidos) que ante cualquier oferta por acciones del paquete en manos de Camargo y Votorantim, tiene prioridad para comprarlas.

Además la brasileña CSN (Companhia Siderurgica Nacional) de Benjamin Steinbruch, viene adquiriendo en el mercado acciones de Usiminas con el fin de tener una cabeza de playa en su principal competidor. Pero esta jugada viene siendo cuestionada por las autoridades que regulan la competencia porque ambas siderúrgicas son las que abastecen a la industria de bienes de capitales y de consumo, y principalmente a la automotriz.

Usiminas creada en 1956 fue la primera empresa privatizada en 1991 en el Gobierno de Fernando Collor de Melo y es un complejo minero-sidergometalúrgico de 13 compañías. Es la mayor productora de aceros planos de América Latina, posee tres minas de mineral de hierro y otras unidades de transformación. Su capacidad es de 8 millones de toneladas de acero (la Argentina produce menos de 5 millones anuales), vende un 71% al mercado interno (34% al sector automotor y un 25% al industrial) y casi un 25% al externo.

Algunos analistas ayer señalaron que pagar 40 reales era mucho y los beneficios estratégicos eran limitados. Para Techint no sólo significa poner un pie en el mercado brasileño sino hacerlo junto con uno de los grandes jugadores. Además accedería a una fuente de abastecimiento de mineral de hierro, insumo estratégico para el negocio siderúrgico. Usiminas, según los analistas, sólo podría beneficiarse de la incorporación de algunas prácticas gerenciales de Techint.

Ayer Ternium informó, además, según un comunicado oficial fechado en Luxemburgo, sede de la compañía, que recomprará acciones de la compañía en manos de Usiminas por valor de u$s 251 millones.

Jorge G. Herrera