OCDE: Europa está en recesión (el BCE debe actuar ahora)

La eurozona parece haber entrado en «leve recesión», y el agravamiento de la crisis de deuda podría tener consecuencias «desastrosas» para la economía mundial, advirtió ayer la OCDE, en la presentación de su tradicional informe económico.

El organismo internacional publicó nuevas estimaciones semestrales en las que revisa a la baja el crecimiento de los países industrializados, en particular el de la zona euro, que ha entrado en «ligera recesión» en el último trimestre del año y se espera un crecimiento prácticamente nulo para el próximo. Las principales economías, Alemania, Francia e Italia, no se salvan.

Efectos

La OCDE advierte que un empeoramiento de la situación es probable, lo que tendría unos efectos «muy devastadores» para el resto de los países industrializados, con Estados Unidos y Japón a la cabeza. Además, la entidad insta al Banco Central Europeo (BCE) a «actuar ahora» para evitar la propagación de la crisis, pese a que Berlín rechaza este tipo de soluciones.

Por otro lado, el informe asegura que los países de la OCDE deberían mantener su política monetaria expansiva dado el débil panorama económico, lo que implica apoyo adicional con medidas extraordinarias y que las tasas de interés deben estar cerca de cero en la mayoría de los casos. Dados los riesgos recesivos para el crecimiento, las economías que habían empezado a subir las tasas deberían reducirlas. También instó a las autoridades monetarias de la mayoría de los países a preparar «planes de contingencia» que incluyan medidas no convencionales y opciones creativas en caso de choques contra el crecimiento.

En la zona euro, donde una crisis de deuda que empeora día a día recorta el crédito y reduce la confianza, el BCE debe presionar más con bajas adicionales de tasas tras rebajar su principal tipo de refinanciamiento a un 1,25 por ciento este mes, poco después de que comenzó el mandato de Mario Draghi.

«Las flojas perspectivas para la economía de la zona euro y una inflación que disminuye con fuerza son razones para propugnar reducciones adicionales en las tasas de interés», dijo la OCDE.

El Banco Central Europeo también debiera asegurar una amplia provisión de liquidez para rebajar la tasa interbancaria a un nivel en torno al 0,35%, alcanzado tras el colapso del banco norteamericano Lehman Brothers en septiembre de 2008.

Plazo

En Estados Unidos, la OCDE dijo que la Fed debería optar por mantener su tasa de los fondos federales en su actual nivel hasta fines de 2013, un plazo levemente superior al planteado hasta ahora por el Banco Central de EE.UU. de mediados de 2013.

También resaltó que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. deberían subir gradualmente al tiempo que el estatus de refugio seguro de Estados Unidos se debilita.

El Banco de Japón, a su vez, debería conservar su tasa en prácticamente cero y expandir su programa de compra de activos hasta que la inflación llegue a su meta implícita del 1%, dijo la OCDE. Igualmente, el Banco de Inglaterra debería estar listo para un alivio monetario adicional si la inflación baja rápidamente.

En las economías emergentes, en tanto, las caídas en los precios de las materias primas estaban reduciendo las presiones inflacionarias, pero el ritmo del alivio monetario final debería tomar en cuenta que la inflación normalmente comienza desde cifras bastante por encima de la meta, señala la OCDE.

En China, instó a las autoridades monetarias a permitir una apreciación más significativa del tipo de cambio efectivo del yuan, resaltando que esto daría más margen de maniobra para facilitar el control de la inflación sin una dependencia excesiva de las tasas de interés.