Acciones locales treparon hasta 28,4% en octubre: conocé el top ten ganador del mes

No sólo en el dólar o en los intrumentos vinculados al tipo de cambio o a la inflación fueron las alternativas predilectas para las tacticas de cobertura en el mes. También los inversores más arriesgados pusieron un pleno a las acciones locales en la bolsa porteña, lo que se reflejó en las sólidas ganancias.

No sólo en el dólar o en los intrumentos vinculados al tipo de cambio fueron las alternativas predilectas para las tacticas de cobertura en el mes. También los inversores más arriesgados pusieron un pleno a las acciones locales en la bolsa porteña, lo que se reflejó en las sólidas ganancias que, en algunos casos, bordearon el 29% a lo largo de octubre.

Básicamente, la expectativa del mercado es que, ante un cambio del equilibrio político, luego de las elecciones legislativas del próximo 14 de noviembre, "las empresas tengan mayor flexibilidad para reacomodarse a un nuevo escenario; a diferencia, quizás de las finanzas públicas", dice Santiago Abdala, director de PPI.

La clara expresión de las cuentas públicas se reflejan en los bonos en dólares, que terminan otro mes para el olvido, sin encontrar un piso a la vista, por las dudas sobre el futuro económico del país, el cual se encuentra inmerso en crecientes tensiones políticas y económicas a casi dos semanas de una elección considerada clave para el oficialismo.

"Por eso, estamos viendo esta suba en el mercado argentino para las acciones, y no así para los bonos en donde pesan otras variables", añade Abdala. La creciente aversión hacia el mercado de la deuda se refleja en una postura oferente de posiciones, un riesgo país en máximos desde el canje de la deuda (hace 14 meses) y una marcada dolarización de carteras que presiona al mercado cambiario.

Pero, al menos en octubre, fue muy diferente la performance para las acciones. Estimulado también por la trayectoria alcista de Wall Street (el S&P500 sumó casi 7% en el mes, de la mano de sólidos balances), el índice S&P Merval de BYMA ganó un 8% en pesos durante octubre (y un 5,5% en dólares medido en CCL), su tercer mejor mes en lo que va del año, después de mayo (+20,8%), y de agosto (+15,8%). En los primeros 10 meses de 2021, acumula una suba del 63%, más de 20 puntos por sobre la inflación.

Luego de haber encontrado un piso a mediados de septiembre, post elecciones PASO, el panel líder comenzó un nuevo camino alcista. "Esta situación, que se genera acompañada por un aumento de volumen operado, reflejó el buen humor de los inversores respecto del mercado argentino de cara a las elecciones generales siendo que, únicamente 4 de las 22 acciones que componen el panel líder, finalizan octubre con una variación negativa", comentó Maximiliano Donzelli, Jefe de Research en IOL invertironline.

Con todo, el ranking de las acciones con mayores retornos mensuales lo lideró Cablevisión, con un avance del 28,5%. Al podio, se sumaron los activos de la empresa de energía eléctrica Transener (+23,5); y de la productora de alumnio Aluar (+20,4%).

Luego, detrás de ellas, aparecieron los papeles de la generadora de energía Central Puerto (+19,6%); de la fabricante de productos electrónicos Mirgor (+17,6%); y de la agropecuaria Cresud (+14,4%).

El top ten de los ascensos mensuales más relevantes lo completaron las acciones de Grupo Financiero Galicia (+13,5%); Transportadora de Gas del Sur (+13,2%); Ternium (+12,5%); y Pampa Energía (+12,3%).

No obstante, más allá de estos firmes avances, los analistas no descartan una toma de ganancias en las próximas semanas. "Muchos inversores son de corto plazo y especulan con la expectativa de una victoria de la oposición en las elecciones para después vender", dice el director de PPI.

Igualmente, un cambio de fuerzas en el Gobierno no garantiza una mejor situación automáticamente, aclaran los especialistas. "Mientras los inversores no vean que se van acomodando los distintos desajustes que hay en la macro, hasta que no haya un conjunto de soluciones impulsado por un programa político y económico estable hacia adelante, vemos difícil que haya un entusiasmo mayor por los instrumentos de riesgo argentino", concluye Abdala.

La contracara de las principales subas del mes fueron los papeles de YPF y de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), con una variación negativa del 3,5% y 3,4% respectivamente.

Ránking anual

En lo que respecta a los acumulados anuales, la mejor performance se encuentra en Mirgor, que aumenta más de un 140%. En menor medida, pero con destacables rendimientos se posicionan Edenor (139%), Transportadora de Gas del Norte (132%), Ternium (131%) y Sociedad Comercial del Plata (114%).

En terreno negativo se posiciona únicamente Grupo Financiero Valores con una caída del 16% respecto al comienzo del año.

Bonos

Los bonos soberanos en dólares acumularon en todo el mes una caída del 6% en promedio, con el Global 2030 al tope del fuerte castigo (-8,5%).

En el segmento de pesos, por el contrario, los títulos soberanos dólar linked registraron en el mes subas promedio del 3% (se destacó el TV23, con alza del 8%).

Finalmente, la deuda en pesos con ajuste CER dejó un saldo mensual positivo de más del 7% en promedio a lo largo de la curva.